觀點網訊：9月10日，美銀證券發佈報告指，領展房產基金（00823.HK）公佈6月底止首財季更新後，該行認為其逐步穩定化的論點仍然成立，但快速扭轉局面的機會不大，維持“買入”評級及目標價46港元。

正面方面，領展香港零售即時租金按季繼續企穩，內地零售續租租金按年升2.7%。管理層預期香港零售租金調整在9月底止2027財年上半年仍維持中個位數負增長，因明年3月底止下半財年比較基數較高，全年度仍維持高個位數跌幅目標。

銷售方面，香港零售租戶銷售於首財季按年跌1.1%，對比3月底止末財季隱含增長0.5%。

分派方面，領展管理層重申2027財年每基金單位分派大致按年持平的目標，但因利率及公用事業成本上升等風險浮現，語氣更審慎。美銀證券假設利率無重大上升，預測上半財年及2027財年每基金單位分派按年跌2%。

美銀證券認為領展估值吸引並有潛在催化劑，2027財年預測股息率6.4%仍具吸引力，並獲香港基本面企穩、非核心資產出售及回購單位支持。