觀點網 香港報道：10月9日，法國巴黎銀行（中國）有限公司首席經濟學家榮靜表示，中國經濟短期仍有下行壓力，預計第四季度經濟增長將繼續放緩，最主要的短期下行壓力分別來自房地產行業、消費補貼效應的減弱，以及“反內捲”運動對投資的影響，然而，出口仍是中國經濟最大的亮點。該行預計，第四季度可能會出臺一個“迷你”刺激方案，中國經濟今年有望像去年一樣，精準實現5%的增長目標。
榮靜表示，中國經濟最主要的短期下行壓力，首先來自於房地產行業、零售銷售領域以及投資端。她指，目前，中國主要城市的一手房庫存依然處於高位，同時大多數城市的二手房掛牌量不僅居高不下，在一些城市甚至仍在持續增加，房地產市場面臨的供應端壓力十分嚴峻。因此，她認為，短期內尚未看到房地產市場供需重新平衡的任何跡象，房地產行業的持續低迷，仍將是短期內中國經濟增長的最大拖累因素。
其次來源是零售銷售領域。她指，今年上半年，針對家電、汽車、消費電子等特定消費品的財政補貼，為零售銷售和私人消費提供了強勁動力。然而，這些財政補貼的邊際效應正在減弱。同時，在地方層面，一些地方政府已將來自中央的財政補貼資金消耗殆盡。
考慮到本輪財政補貼計劃大致始於去年9月，這意味着今年第四季度零售銷售的增長基數將非常高。綜合這些因素，她預計零售銷售增速在第四季度將會進一步放緩。
第三個下行壓力來自投資端。不僅是由於房地產投資的深度下滑，還因為自7月以來，政府明顯加強了所謂的“反內捲”運動。截至目前，政府採取的最有效措施之一是收緊新項目的審批。自該運動啓動以來，製造業投資增速已出現大幅下滑。
然而，出口仍是中國經濟最大的亮點。4月至8月期間，中國對這些非美市場的出口增長一直非常穩健，保持在約10%左右的低位數增長。她認為，在非美市場，真正的主線是中國產品正在持續獲取市場份額。中國產品在競爭力方面正變得越來越強，同時人民幣兌非美貨幣的貶值，也為強勁的出口提供了順風。
綜合來看，預計第四季度經濟增長將繼續放緩。因此若沒有進一步的政策支持，中國今年有可能無法實現5%的增長目標。該行指，確保實現5%增長目標將是政府今年的首要任務之一，預計第四季度可能會出臺一個“迷你”刺激方案。其規模將小於去年9月推出的刺激計劃，主要由於與去年同期相比，當前實際增長與5%目標之間的差距顯着縮小，因此不需要大規模刺激，同時當前股市表現良好，意味着今年第四季度無需出臺非常大規模的刺激措施，一個“迷你”方案足以確保實現增長目標。
這“迷你”刺激方案，包括央行10個基點的降息和2000至3000億元的額外財政支出。在此基礎上，她認為中國經濟今年有望像去年一樣，精準實現5%的增長目標。