觀點網訊：2月8日，華福證券發佈研報，首次覆蓋索菲亞並給予“買入”評級。作為中國定製衣櫃行業的開創者，索菲亞憑藉其多品牌、全品類、全渠道戰略深化，提質增效成效顯著，盈利穩定性較強，同時重視股東回報，預計2024年股息率約為6.6%。
索菲亞在定製行業中佔據領先地位，其品牌矩陣不斷豐富，營收規模多年穩居行業前列。公司從早期的臥室空間拓展至全屋空間，產品線從衣櫃延伸至全屋櫃類、櫥櫃、木門等，滿足消費者多樣化需求。隨着國家對家居行業的補貼政策持續推進，行業需求和格局有望得到改善。特別是在需求端，10至12月家居社零同比分別增長7.4%、10.5%、8.8%，均較9月有明顯好轉；在格局端，大部分地區要求商戶提供正規合同、發票和銷售渠道，合規經營的龍頭企業如索菲亞有望率先受益。
華福證券研報還指出，索菲亞作為定製行業的領軍企業，其國補政策有望驅動行業需求和格局的改善。公司憑藉其在衣櫃子賽道的卡位優勢，從臥室空間向全屋空間拓展，品牌矩陣不斷豐富，營收規模多年穩居行業前列。隨着家居國補政策的持續推進，行業需求和格局有望得到進一步改善，特別是在需求端和格局端，合規經營的龍頭企業如索菲亞有望率先受益。