2015年，是富力地產上市第十年。1月4日，富力地產公佈，2015年全年總合約銷售金額約為544億元，合約銷售總面積約411.04萬平方米。按富力地產下調的550億元全年目標計算，還差6億元方能達標。

自2013年大規模購地之後，富力地產在土地市場表現也愈發低調。據觀點地產新媒體不完全統計，過去2015年，富力僅在莆田、杭州、廣州、西安低價拿下4宗地塊。

李思廉曾明確指出，富力未來的業務重點將更集中於一二線城市。但面對着一二線城市高居不下的地價，富力似乎想回歸到成本更低且最熟悉的領域——舊改。

李思廉透露，富力深圳在談的舊改項目佔地數十萬平方米。此外，廣州市場傳出富力將收購全球最大皮具城的消息。

若富力將這些項目收入囊中，舊改在富力的版圖中比重將進一步加大。與此同時，富力的酒店業務也有大動作，2015年一口氣連開四家酒店。

平靜之下暗藏洶湧，低調示人的富力地產一直在默默部署，這或將成為其突破500億瓶頸的助力。

舊改與酒店

素有“舊廠改造之王”的富力地產，在2015年期間，在多個城市都傳出了插足舊改的聲音。

據觀點地產新媒體瞭解，2015年11月李思廉在接受媒體訪問時公開稱，富力地產正在國內一些主要城市就土地進行談判，包括深圳在內。

在一線城市中，深圳的舊城改造是走在最前面的。深圳政府允許“生地熟拍”，這種政策非常有利於開發商參與。

李思廉透露，富力地產一直在謀求進入深圳市場，目前有三四個項目在談，有一些是中小開發商已經運作比較成熟的項目，另外還包括舊城改造項目，佔地面積達數十萬平方米。

據其預計，富力地產會在2016年推出第一個深圳核心地段的項目。還有消息透露，富力地產已經基本確定獲得位於羅湖區的某舊改項目。

在大本營廣州，也有市場消息透露，富力地產將高價收購本地聖地集團的獅嶺（國際）皮革皮具城，聖地皮具城的物業公司已經作好移交管理權的準備。而富力地產之所以高價收購獅嶺（國際）皮革皮具城，是因為看中了聖地手上數百畝的獅嶺板塊商住用地。

同年12月29日，太原龍保社區城中村改造項目簽約儀式舉行，這意味着富力地產攜手龍保城中村改造全面啓動。據悉，該項目用地面積約418畝，規劃分為“安置用地”“發展用地”，用地性質規劃為居住、商業、教育用地，總建築面積約115萬平方米。

在選擇迴歸“老本行”的同時，富力地產還在進一步擴張酒店業務的版圖。

2015年，富力地產一口氣開業了廣州富力空港假日酒店、海口澄邁富力希爾頓逸林度假酒店、太原富力鉑爾曼大酒店、廣州柏悅酒店4家五星級酒店。截至2015年底，富力旗下開業的酒店數量達12家。

富力地產稱，近年來酒店營運分部業績錄得增長，為集團提供了可靠現金流。為支持集團酒店項目的戰略發展，公司專門成立酒店指揮中心，負責酒店項目的設計、建造、裝飾、機電等工程，通過健全的管理體系縮短建設週期。

“未來，富力旗下還將有多個酒店項目陸續開業。”

回A、發債之路

國內融資環境的寬鬆，讓債券市場不斷升溫，各大開發商藉此獲得了發債融資的最佳窗口期。相關統計數據顯示，僅2015年9月-10月期間，上市房企擬發或已發公司債總額已超1200億，這兩月的公司發債金額已是2014全年的三倍多。據悉，2014年全年，上市房企公司債擬融資規模僅354.9億元。

在蜂擁進入債券市場的房企隊伍中，自然少不了富力地產的身影。據觀點地產新媒體瞭解，富力已於2015年7月發行了5年期65億元公司債，票面利率4.95%；隨後12月29日，富力再宣佈獲批可發行本金總額不超過人民幣125億元（含本數）的公司債。

2015年11月13日，富力地產在證監會官網上披露其招股說明書申報稿，迴歸A股計劃正式實施。毫無疑問，打通新的融資渠道是富力地產重啓回A股的終極目的。

招股書顯示，富力地產本次擬公開發行不超過10.7億股新股票，每股面值0.25元，約佔發行後總股本的24.93%，募集資金總額為不超過350億元。

富力地產稱，本次募集資金項目將投向北京富力新城、天津富力新城、上海虹橋項目、梅州富力城、哈爾濱富力城、北京富力通州運河十號、南京富力尚悅居、無錫富力十號以及佛山富力廣場9個項目。

長久以來，債臺高築是市場質疑富力地產的重要原因。在富力地產一系列融資動作之前，穆迪宣佈將富力地產的公司家族評級從Ba2下調至Ba3、富力香港的公司家族評級從Ba3下調至B1。

穆迪稱，評級下調還反映了預計未來1-2年該公司的負債槓桿率將居高不下，因而會限制其融資靈活性。

但隨着富力地產近200億公司債獲批發行以及回A計劃的重啓，市場對其債務評級開始改變。

有權威報告指出，若富力A股上市後資產負債表將得以修復，富力地產或將重新進入土地市場，若再加上回A後融資成本下降，現金流壓力緩解，其前期土儲將加速轉變為項目逐步入市，富力地產將有望在2017年打開成長空間。

德意志銀行3月9日發表研究報告則強調，富力地產發行在岸人民幣債，可紓緩財務上的問題，降低融資成本，提高純利率，並可能增派股息。

另外，由於富力地產業務集中在廣州，而廣州樓市平均成交價穩定，成交量高，並且短期內或有更多利好政策，例如放寬部分地區的按揭限制等。德銀認為，這些都將有助於提高富力地產的銷售額及毛利率。