政策面繼續放鬆可期。當前大部分二線城市都已放開限購，且“閩八條”、“湘五條”還包括信貸放鬆政策；銷量偏弱之下，政策面資金面繼續放鬆可期。
摘要：
一手房銷量單週環比：本週整體環比上升3%，其中一線城市升25%，二線降3%，三線降4%。北京、杭州銷量創下年內新高。
一手房銷量單週與2013年全年周均比：整體降8%，其中一線降4%，二線降13%，三線升2%。
一手房銷量單週同比：整體同比降12%，其中一線降10%，二線降15%，三線降6%。
一手房銷量2014年累計同比：整體累計同比降17%，其中一線城市降26%，二線降16%，三線降8%。
8月銷量預判：預計環比有近10%的增長，但同比仍有下降。
一手房價格：整體成交均價環升3%，一二三線城市升6%、降3%、升3%。整體成交均價同升3%，一二三線持平、升4%、升14%。
二手房銷量：本週環比升16%，同比降5%。
庫存水平：13典型城市一手房平均可售面積環比升2%，同比升39%，較2010年4月低點上升135%，較2012年1月高點上升23%。
去化時間：13個城市新房去化時間19個月。
板塊估值安全邊際：2014年PE主流公司7.7倍，RNAV折35%。一線6倍，RNAV折31%；二線8倍，RNAV折41%；三線11倍，RNAV折12%；地產+X6倍，RNAV折38%；商業PE9倍，RNAV折45%。
板塊表現：上週板塊整體跌2.29%，跑輸上證1.24pc。萬好萬家、天倫置業、中房股份、世聯行、黑牡丹、綠景控股等漲幅居前。
金九銀十值得期待，滬港通有助推動板塊行情繼續。1)9、10月開發商普遍推盤較多，以價換量策略預計仍將持續，配合資金面改善，銷量改善可期。2)多家銀行按揭貸款利率出現折扣；銀行整體貸款不良上升、需求偏弱之下，風險相對較低的按揭貸款更容易受青睞。3)政策面繼續放鬆可期。當前大部分二線城市都已放開限購，且“閩八條”、“湘五條”還包括信貸放鬆政策；銷量偏弱之下，政策面資金面繼續放鬆可期。4)我們宏觀團隊認為，9月可能再度放鬆政策，雖力度或不及6月，降息降融資成本仍可期。5)滬港通有望在10月中下旬正式開通，預計將進一步推動低估值地產板塊估值修復。
維持行業增持評級，推薦標的可概括如下：1)鐵腕治國：京津冀一體化，推薦華業地產、華夏幸福、榮盛發展；2)鐵漢柔情：海西區域，深度推薦“掌上明珠”—平潭發展；3)鐵樹開花：萬科A、保利地產、招商地產持續推薦。