此次萬科B轉H現金選擇權申報結果，意味着萬科B轉H已經非常接近成功，其後續流程順利推進為大概率事件。

觀點地產網 隨着最後行權人數的落定，萬科管理層或也可以鬆一口氣。

6月16日晚間，萬科公告宣佈B轉H最終行權股份數，最終進行有效申報的現金選擇權數量佔B股總股數的1.84%，未超過公司B股總數的1/3，這也意味着萬科B轉H事宜中關鍵性的一道坎已過，B轉H方案也將繼續實施。

據熟知資本市場運作的分析師介紹，接下來萬科B轉H將進入意向申請階段，然後會把已申請的人進行過戶。

同時，在現金選擇權實施完畢及確定在香港開戶的境外公眾股股東人數不少於300人後，萬科將向深交所申請B股股票摘除。

並在取得香港聯交所正式批准公司H股上市的批准函後，萬科原B股股票將全部轉換上市地並在香港聯交所主板上市及掛牌交易。據觀點地產新媒體向萬科方面核實，掛牌時間預計在6月下旬進行。

而如果最終順利轉板並實現掛牌上市，萬科將成為第三個成功以B轉H的方式登陸港交所的上市公司。

6月17日晚，萬科最新公告稱，公司通過深圳證券交易所系統申報的股份已於2014年6月17日完成過戶事宜，通過手工方式申報的股份將於2014年6月18日完成過戶事宜。剩餘未行權的萬科WKP1將予以註銷。

資料顯示，截止2014年5月23日收市時，萬科已發行B股總數為1,314,955,468股,佔總股本的比例為11.94%，B股市值約160億港元，超過大部分香港上市企業市值。

融資利好

就此次萬科B轉H現金選擇權申報結果，國泰君安在最新研報中指出，符合其預期，而這意味着B轉H已經非常接近成功，其預計後續流程順利推進為大概率事件。

至於未來成功轉板後的上市估值方面，國泰君安預計萬科估值不應低於中海。

“參考中海2014年PE7倍標準，則萬科合理估值為15元港幣，高於目前B股股價”。

值得一提的是，對於B轉H股的目的，萬科方面曾表示是為更多投資者創造更好的交易機會條件，而並非融資。

但相關分析則更多是認為，如果萬科成功登陸H股，最大益處便是能幫助萬科拓寬融資渠道，同時降低萬科的融資成本。

而事實上目前這一優勢從其相關的融資動作中已有所體現。

早前6月9日，萬科公告宣佈，其全資子公司萬科地產香港為子公司4億美元債券全額擔保。

於該擔保案中提及“基於相關中期票據計劃，萬科地產香港通過該子公司進行了第四次發行，是次發行美元4億元5年期定息債券，債券票面利率為4.5%”，就該筆融資的利率來看，已遠低於內地融資水平。

不過，對於H股的融資，早前市場也曾認為H股未來的融資前景也難以預料，因為其依然受到證監會的監管，不僅不能直接在股票市場進行融資，即使進行債券融資，也需要向國內監管部門報備。

管理層的想法

在B轉H事宜進展至今，外界更多的關注在於，在已有萬科香港這個境外上市平臺的萬科，未來將如何充分利用H股這個平臺。

對於該平臺的利用，相關分析師指出，在初期萬科或者要是用來融資，但長期來看不排除其管理層聯合海外資金增持萬科H股股份的可能。

“就管理層增持股份，萬科A已有先例，因此未來萬科H或也使用同樣的激勵機制”。

該分析師補充指出，由於B股流動性太差，所以不太好收購，但H股流動性高方便收購，這也為未來管理層增持H股股份提供了條件。

另外，海外資金進入香港很容易，因此在增持萬科H股份時，還能更好的使用通過融資槓桿引入的資金。

據悉，為更好的解決投資者和員工之間的利益分享問題，萬科A今年提出了合夥人制度，並於該制度基礎上，多次通過代表萬科事業合夥人的盈安合夥增持萬科A股股份。

其最新一次增持為6月12日，盈安合夥耗資3.3億元增持萬科A4005萬股股票，佔該公司總股本的0.36%。

加上早前的四次增持，截止目前，盈安合夥已累計增持1.87億股股份，累計投入資金約15.75億元，成交均價8.42元/股，持股比例已達1.7%。

其中，就最新一次的增持，相關分析稱，雖然近期整個房地產板塊的整體低迷，但通過增持可以看出，這並未動搖萬科事業合夥人對萬科的信心。