公司在上海首個重資產項目落地,加強一線佈局。

2014年5月13日公司公告收購上海銀河賓館90%的股權,是公司在上海的第一個有較大資本投入的項目。該項目位於長寧區中山西路888號,內環高架及延安高架交叉口,離虹橋機場僅10分鐘車程。周邊日韓企業集中,出租市場好,出租率在90%以上。主樓改造成甲級寫字樓;裙樓改造成配套商業。年內進行改造,計劃明年上半年招租。

新業527廣場項目預計年底開業。項目位於淮海中路527號,地處繁華的淮海路商圈,周邊1公里內有K11購物藝術中心、中環廣場、百盛購物中心、巴黎春天等商場。周邊平均租金30-40元/平/天。曾經是著名的華庭伊勢丹。改造面積1.8萬方,使用面積9000方。以固定租金向錦江國際租過來改造後再出租。擬以銷售額百分點和固定租金孰高的方式收取租金。

全價值鏈模式引領商業地產開發與經營。公司已擁有對商業地產項目進行一體化開發與營運的專業化全價值鏈整合能力,能實現商業項目投資、設計、開發、招商、運營全過程的市場化和個性化發展。目前,陽光新業旗下已有5家專業的商業管理公司,其中3家是陽光新業完全持有的,另2家與業內知名公司合作。陽光新業目前已形成以資金管理、項目管理、商業管理、資產管理構建起的全價值鏈業務平臺,公司已能在在商業地產價值鏈上的每個環節都可以創造出獨立的盈利能力。

公司盈利預測及投資評級。公司是商業運營專家,目前運營能力已經非常突出。收購銀河賓館項目將加大公司在上海區域的商業的競爭能力和市場影響力,有利於提升公司總體的商業地位。我們預計公司2014-2016年的營業收入分別為21.6億元、26.09億元和33.05億元,歸屬於上市公司股東淨利潤分別為2.47億元、4.51億元和6.16億元,對應每股收益分別為0.33元、0.6元和0.82元,對應PE分別為12.48、6.84和5.00倍。維持公司“強烈推薦”評級。

東興證券:陽光股份-加強一線佈局,全價值鏈商業地產龍頭