按照管理層的要求義西生產資料市場擬在今年10月建成，將增厚第四季度業績，而一區東擴明年完成後，經測算可以給公司帶來每年6億元的收入。
投資要點：
基礎數據：2013年09月30日
第三季度業績微增，基本符合預期：報告期內公司共實現營收27.10億元，較去年同期增長1.34%；實現歸母淨利潤6.17億元，同比增長4.86%，EPS為0.23元；平均加權ROE為7.33%，較去年同期減少0.06個百分點，從整體來看經營業績比較平穩。第三季度業績有所下滑，其中第三季度實現營收9.33億元，同比下降8.71%，實現歸母淨利潤2.12億元，同比增長2.65%，低於今年上半年6.05%的同比增長水平。
市場經營業績亮點不足，新市場支撐未來現金流：四區商位下一輪租期為2013年10月21日至2016年10月20日，根據我們測算，從絕對額方面看，預計租金收入較2008-2010年年均7.16億元的正常租金收入水平要下降約1.43億元，對年度收入影響在4%左右。正在貢獻收入的市場中，公司一二三區在2012年底提租後，收入上並未產生實質上的增量變化；篁園和五區招租已經完成，合同均從2011年開始，為期3年，13-14年也不會有增量出現。我們認為，市場經營業務的發展主要來自於市場容量的擴張，義西生產資料市場上半年已累計投資53.75%，按照管理層的要求擬在今年10月建成，將增厚第四季度業績，而一區東擴明年完成後，經測算可以給公司帶來每年6億元的收入，是公司未來穩定現金流的基石。
置地建房又增資，彰顯地產業務信心：第三季度公司新增兩項大型資本支出：一是以10.94億元的價格持有昌茵夢湖置業有限公司75%的股權，該公司擁有茵夢湖房地產項目，位於南昌縣銀三角片區，共788.74畝；二是向合資地產公司濱江商博提供總額不超過22億元的財務資助，以滿足對杭政儲出(2013)59號地塊的土地地產項目開發所需資金要求。對房地產項目的鉅額投資反映出公司對房地產項目的信心。中報顯示，上半年公司在建房地產項目累計價值達64億元，且房地產業務毛利率高達60%，公司對房地產項目的投資雖然會影響公司現有現金流，持續的房地產項目是未來業績提升的有力保障。