房地產行業調控短期內不會放鬆，然而整體回暖趨勢明顯。我們認為資本雄厚的龍頭企業、保障房項目多的公司將會在未來的政策傾斜和融資寬鬆中受益。
內容摘要:政策方面：國務院常務會議通過中華人民共和國土地管理法修正案；中指院：10月全國百城住宅均價連續6個月環比上漲；謝旭人：房產稅或成樓市調控新方向。
行業數據：2012年1-11月份，全國房地產開發投資64772億元(YOY17%)；房屋新開工面積162413萬平方米(YOY-7%)；房屋竣工面積67706萬平方米(YOY14%)；1-11月份，商品房銷售面積91705萬平方米(YOY2%)；11月末，商品房待售面積33567萬平方米，比10月末增加519萬平方米，其中，住宅待售面積增加298萬平方米；房地產開發企業本年到位資金85802億元(YOY14%)。
城市數據：住宅成交面積同比11升1降，其中北京、上海、廣州和深圳分別上升135%、上升83%、上升109%和上升183%；環比10升2降，其中北京、上海、廣州和深圳分別上升69%、上升38%、下降3%和上升26%。
重點公司銷售情況：萬科11月實現銷售面積143.6萬平米，銷售金額171.3億元，分別同比上升95%和107%，分別環比上升13%和25%；保利地產11月實現銷售面積72.8萬平米，銷售金額87.03億元，分別同比上升73%和77%，分別環比下降1%和上升13%；金地集團11月實現銷售面積32.5萬平米，銷售金額39億元，分別同比上升17%和2%，分別環比上升4%和6%。行業分析及投資建議：房地產行業調控短期內不會放鬆，然而整體回暖趨勢明顯。我們認為資本雄厚的龍頭企業、保障房項目多的公司將會在未來的政策傾斜和融資寬鬆中受益。我們主要推薦有央企背景的保利地產和招商地產以及國企背景的金融街、首開股份和北京城建。
風險提示：宏觀經濟大幅下滑及行業調控超預期從嚴帶來的風險。