--2012年1-4月行業運行情況點評：
投資要點
4月當月新開工及土地購置面積顯著下滑，投資累計增速持續下挫。
2012年1-4月，全國房地產開發投資15835億元，同比增長18.7%，增速比1-3月份回落4.8個百分點。其中，住宅投資10818億元，增長13.9%，增速回落5.1個百分點。施工面積同比增長21.2%，增速比1-3月份回落3.8個百分點；其中，住宅施工面積增長18.8%。房屋新開工面積下降4.2%，1-3月份為增長0.3%；其中，住宅新開工面積下降7.9%。房屋竣工面積增長30.2%，增速回落9.1個百分點。土地購置面積同比下降19.3%，降幅比1-3月份擴大15.4個百分點。
1-4月投資同比增速繼續明顯下滑，主要原因是新開工和土地購置增速持續下滑，4月當月新開工面積環比大幅下降27%，同比下降15%；土地購置面當月值環比下降44%，同比下降53%，均為負增長。
4月當月受假日因素及推盤減少影響，銷量環比下滑；全國仍處於景氣谷底區域。
1-4月份，商品房銷售面積21562萬平方米，同比下降13.4%，降幅比1-3月份縮小0.2個百分點；其中，住宅銷售面積下降14.9%，辦公樓銷售面積增長1.5%，商業營業用房銷售面積增長2.4%。商品房銷售額12421億元，下降11.8%，降幅縮小2.8個百分點；其中，住宅銷售額下降13.5%，辦公樓銷售額下降14.0%，商業營業用房銷售額增長4.2%。4月當月商品房銷售面積同比下降12.85%，環比下降23%，銷售額下降4.51%，環比下降17.19%。
雖然4月當月值環比下滑，但1-4月銷售數據雖然同比降幅收窄，主要原因在於去年4月受政策影響基數較低，總體來看，全國範圍仍未走出景氣谷底區域。根據我們監測數據，由於4月假日因素和推盤減少，多數一二線城市成交均呈環比下滑現象。
外部融資環境並沒有得到實質改善，自籌資金比例保持高位，總體資金面仍然偏緊。
1-4月份，房地產開發企業本年資金來源26667億元，同比增長5.1%，增速比1-3月份回落3.1個百分點。其中，國內貸款5221億元，增長8.8%；利用外資127億元，下降42.9%；自籌資金11144億元，增長17.5%；其他資金10176億元，下降6.2%。在其他資金中，定金及預收款6042億元，下降6.3%；個人按揭貸款2607億元，下降5.3%。
雖然政策微調，但從數據上來看，行業外部融資環境依然沒有得到實質改善，國內貸款累計同比增速下降3.8個百分點，單月國內貸款同比下降6%，而由於全國市場依然處於近期谷底區域，個人按揭貸款累計同比增速依然為負增長，單月個人按揭貸款同比下降5%。自籌資金比例保持高位，達到41.79%，資金面仍然偏緊。
後期數據預判：投資方面，預計投資增速將持續下降，二季度下滑幅度最大，三季度觸底，中性情形下全年投資增速預計約為16%。銷量方面，市場仍以換量為主，預計5月隨着供應增加，銷量環比數據將轉正。資金面方面，由於庫存原因，開發商短期資金壓力仍有進一步惡化趨向，自籌資金比例仍將維持高位，行業資金面依然偏緊，但目前政策仍處於微調趨勢。