2011年銷售額預計增長20%：9-12月合計推盤量500億左右，謹慎按照目前65%的認購水準，未來4個月銷售有望達325億元，全年1200億左右，若考慮旺季的去化水準較目前更高，則全年銷售量1300億，同比增長20%；9月、11月可能繼續出現月度金額負增長。
行業進入“好轉”階段：1-7月份，全國房地產開發投資31873億元，同比增長33.6%。單月投資增速上升至36.5%。7月房地產投資增長超預期上升，我們僅看到6月一個月出現回落，投資下滑的趨勢再被打破，新開工面積增速由22.8%增長至34.04%。近期國際金融形勢的嚴峻可能導致政府對新出臺房地產調控政策持謹慎態度。
上半年淨利增長略低於元富預期：公司2011年半年報營業收入199.9億元，同比增長19.2%；淨利潤29.8億元，同比增長5.9%，每股收益0.27元。
2011年銷售額預計增長20%：9-12月合計推盤量500億左右，謹慎按照目前65%的認購水準，未來4個月銷售有望達325億元，全年1200億左右，若考慮旺季的去化水準較目前更高，則全年銷售量1300億，同比增長20%；9月、11月可能繼續出現月度金額負增長。
市場開始關注股權激勵：8月份缺乏優質的土地獲取機會，後幾個月公司在拿地的節奏上將有所加快。以北京長陽地塊為例，萬科本次購地的樓面價為5，462元/平方米，說明部分地區的土地價格已經出現下調，公司在一線城市的連續拿地也顯示調整週期似乎已經臨近尾聲。
評價及投資建議：政策風險與未來銷售可能下滑的間歇作用仍將導致公司股價缺乏彈性，低於大盤平均估值水準的情況有望成為常態，元富維持2011年公司EPS預估0.88元，鑑於三、四季度銷售不確定性高，維持投資評級“持有”，目標價9.50元。