將推出金色黎明一期和曙光之城，其“地段優勢+濱江品牌+合理定價”有望續寫濱江大盤快銷的傳奇。
濱江集團作為專注於杭州中高端住宅市場的開發商，注重住宅品質和品牌建設，其“萬家”系列、“金色”系列、“城市之星”等品牌已經在杭州形成了良好的口碑。公司續推的萬家星城和城市之星項目，2011年上半年分別取得8.2億元和29.8億元的銷售額，且自2009/10開盤至2011年6月末累計各實現現金銷售67.5億元和71.6億元，充分顯示了公司產品的強大銷售號召力。
預計H211優質項目入市將為公司帶來不俗的全年銷售業績
我們預計公司H211除將繼續銷售萬家星城、紹興金色家園等在售樓盤外，還將推出金色黎明一期和曙光之城，其“地段優勢+濱江品牌+合理定價”有望續寫濱江大盤快銷的傳奇。我們預計公司2011年銷售額將達到約117億元。
公司H111已實現銷售合同金額42.5億元，佔我們全年預測額的36%。
2011/12年強勁的開工計劃預示着2012年銷售業績值得期待
我們預計公司2011年6月至2012年5月約有9個項目開工，對應規劃建面約268萬平方米，包括杭汽發、金色黎明、曙光之城、凱旋門公寓等優質項目。我們預計公司2012年簽約銷售額將達到約160億元，同比增長44%。
估值：維持“買入”評級，目標價下調至12.6元
為反映由於調控帶來的資金壓力導致公司2011竣工速度可能低於我們之前的預期，我們對公司2011~2013年的盈利預測分別從1.14/1.97/3.14元下調為0.81/1.58/2.99元，目標價從16元下調為12.6元，該目標價基於2012預測每股收益1.58元的基礎上和行業可比公司平均2012年8倍市盈率，我們此前的目標價基於2011年預測每股收益1.14元和可比公司平均的2011年13倍市盈率。