2011年可售資源較2010年大幅增長，2010年實現新開工近400萬平米，2011年新開工計劃保持較高規模，2011年計劃新開工283萬平米，並有可能隨着拿地的增加而調增。
2010年每股收益0.60元。期末預收帳款餘額188億元。土地儲備量大質優，仍主要分佈在一二線城市，且分佈較為均衡，盈利能力強。在行業去泡沫化的背景下，公司項目抵禦盈利能力下降的能力相對較強。2010年公司及時補充了優質儲備368萬平米，分佈在北京房山、上海浦東、武漢、寧波、瀋陽(鐵西、渾南、大東)等熱點區域和城市等，新進入的長沙(望城)項目土地成本極低。
公司在激烈的競爭中，能夠始終保持較高的產品溢價能力。2010年多個項目銷售面積或銷售額再次於所在城市名列榜首。公司產品研發設計能力出色、市場定位準確等優勢進一步加強。公司產品線進一步完善，內在統一性提高，有利於提高公司品牌影響力，加強統一採購、控制成本，縮短項目開發週期。
2011年可售資源豐富，銷售額有望大幅增長。2011年可售資源較2010年大幅增長，2010年實現新開工近400萬平米，2011年新開工計劃保持較高規模，2011年計劃新開工283萬平米，並有可能隨着拿地的增加而調增。
2011年銷售均價和整體毛利率均有望提高。近兩年在售擬售項目中高盈利產品多多，銷售均價和整體毛利率均有望提高。此類項目有上海天御、天境、格林世界、寶山項目，西安湖城大境，天津國際廣場、格林世界，深圳觀瀾、東莞黃江項目，杭州自在城、蕭山項目、紹興項目等。
維持增持-A評級。未來業績增長基礎堅實。維持盈利預測。目前股價對應2011年EPS的市盈率僅8.5倍。隨着限購令短期衝擊逐漸消化，當房地產成交量出現明顯回升時板塊有望出現反彈機會。維持六個月目標價9.9元。
風險提示：流動性偏緊超預期，與限購令的衝擊疊加，對購房需求造成長時間的抑制。