動態來看，負面影響更小：持續上調準備金率會推動資金收益率上升，上市銀行皆為同業資金的淨融出方，受益於收益率提升。
事件：
中國人民銀行決定，從2011年2月24日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。2月24日後，五大行的存款準備金率為19.5%，其它中小銀行為17.5%。
點評：
該次上調準備金的目的。一是對沖外匯佔款的增加，預計1月份外匯佔款上升較快；二是通過鎖定銀行資金，緩解貨幣對未來通脹的壓力；三是在利率上升背景下，準備金率提高回收貨幣比發行央票成本更低。
中長期看，央行對貨幣收緊的態度比較明確，預計央行會繼續提高準備金率。準備金提高的次數和節奏，取決於央行對通脹的判斷和外匯流入狀況。
多次上調準備金對銀行業績累計影響較小，不會影響上市銀行的放貸能力。從靜態的資產配置角度看，該次上調仍不會影響上市銀行的放貸能力，該次上調對11年銀行淨息差影響為在-0.8bp和-1bp之間，對銀行11年淨利潤負面影響在0.8%以下。即使考慮未來繼續提高準備金率4-5次，對銀行負面影響預計在4%以內。動態來看，負面影響更小：持續上調準備金率會推動資金收益率上升，上市銀行皆為同業資金的淨融出方，受益於收益率提升。