公司原計劃通過規模擴張、資產重組等方式實現“百億企業”目標。但由於遭遇房地產市場調控，該進程可能因此延緩。
主輔分離，輕裝上陣。2009年公司轉讓了持有的建業、特皓和振業（合肥）公司股權，至此，公司主輔分離基本完成，房地產開發主業得到了進一步明確和強化，資產結構也更加優化，有利於公司輕裝上陣。
“百億企業”目標可能因調控受阻。公司原計劃通過規模擴張、資產重組等方式實現“百億企業”目標。但由於遭遇房地產市場調控，該進程可能因此延緩。
非公開增發受調控影響可能會撤回。受房地產調控大環境的影響，今年以來，房地產企業的融資審核日益嚴格，多家房地產上市公司相繼撤消了增發計劃。公司非公開增發計劃也可能會撤回。
地鐵3號線利好公司部分項目。深圳地鐵3號線將在今年10月份開通試運行。公司的振業城六-七期、振業巒山谷花園一期等項目位於地鐵站周邊，可享受地鐵通車帶來的交通便捷。
深圳仍是公司房地產開發的重點區域。2009年公司的主營業務收入中，深圳地區佔82%。在深圳地區的新增土地儲備可能更多的採用併購重組、參與舊城改造等新的拿地方式。目前公司各項目進展順利，基本按計劃推進。
盈利預測和投資建議。公司2009年的每股收益為0.64元，由於總股本增加和非經常性收益的減少，我們預測，公司2010-2011年的每股收益分別為0.42元和0.68元，給與“推薦”評級。
風險提示。房地產市場持續低迷的風險。
愛建證券-深振業A-000006-主輔分離,輕裝上陣-100726