根據銀監會近期公佈的數據，截止至2009年地方融資平臺貸款餘額已達到7.4萬億元左右。
政府融資平臺貸款並非新事物：縱向來看，地方政府融資平臺在我國的發展已超過15年，從1994年中央政府和地方政府財權分離就已開始，商業銀行對這類貸款也積累了相當的操作經驗。作為專門負責我國鐵路建設的中央部委，鐵道部其實是我國政府融資平臺中的“國家隊”，並且早在上世紀90年代就開始發債籌資。橫向來看，國外地方政府融資行為也十分普遍，其中美國地方政府以發債為主，英國地方政府則以貸款為主，而德國和日本二者兼而有之。從美國情況來看，在經濟出現波動時，地方政府債務佔財政收入的比重也會提升。
考察政府平臺貸款風險不應忽視項目本身自償性：根據銀監會近期公佈的數據，截止至2009年地方融資平臺貸款餘額已達到7.4萬億元左右。
按照這一數據測算，2009年政府融資平臺貸款餘額佔地方政府財政收入比值已達到1.7X。中性假設下，2010年這一比值將小幅升至1.84X，作為第二還款來源的地方財政收入對地方政府融資平臺貸款的覆蓋率不會大幅惡化。更為重要的是，我們認為，市場在討論政府融資平臺貸款問題時，忽略了項目本身的自償性。根據測算，平臺項目投產後，每年的息稅前利息保障倍數將達到2X，基本能滿足還本付息的需要。
東方證券：銀行業深度研究地方政府融資平臺貸款專題報告，橫看成嶺側成峯-100525