廣州房地產商奧園現正進行上市前推介,其保薦人瑞士信貸的報告預計,奧園今年的核心盈利(不計算物業重估增值盈餘)為5.66億元人民幣,上升76%,明年的盈利增長更高,核心盈利為11.16億元人民幣,增長111%。
瑞信指,奧園的土地儲備(按可建總樓面面積計算)達500萬平方米,因地價便宜,估計今年該公司物業的毛利率將高達33%,明年的毛利率約31%。
瑞信預期,奧園的資產淨值約在78-83億港元水平。
不過,奧園在上市前發行了1.4億美元價值的可換股債券,若兌換後將攤薄每股盈利。
瑞信表示,有8000萬美元的債券可以讓奧園贖回,餘下的6000萬美元債券所起的攤薄效應不大。