地產股可謂“屋漏偏逢連夜雨”，遠沒有了昔日“笑傲江湖”的風光。還未完全從此前的土地增值稅所引發的“大地震”中恢復過來。日前，深圳市政府的一紙《關於依法申報繳納房屋公用設施專用基金的通知》，讓深圳的地產商再遭當頭一棒。昨日，龍頭地產股全線調整，招商地產跌停、萬科A跌6.27%、金地集團跌7.60%、保利地產跌8.34%、華僑城跌9.85%。
中信證券認為，鑑於地產股受到的調控壓力，加之龍頭地產股的估值處於高位，投資者需迴避調整風險。
中信證券調低板塊評級
根據《通知》要求，開發商需在今年4月1日前繳納1994年11以來所有竣工項目的公用設施專用基金。
對此，中信證券認為，根據政策精神和歷史上交該項基金的情況測算，保守估計深圳開發商將付出大約50億的真金白銀，無疑，這會對上市公司的現金流和利潤都會有不小的影響。
中信證券認為，從2007年的一系列政策信號來看，包括建設部普通住宅標準調整、商務部否認人民幣准許升值區間、土地增值稅嚴格徵收和深圳市最新出臺的規定等，可以明顯看出，偏緊將是今年政策的主基調。
中信證券提醒，宏觀調控是一個常態，根據歷史經驗，目前正地進入宏觀調控的前夜，需要高度注意風險。
2007年可能出臺的政策主要集中在土地、稅收、信貸三個方面，其中具體政策可能有：試點開徵物業稅、嚴格執行土地兩年不開發收回的規定、嚴格累進制土地增值稅、嚴格90平方米70%政策、增加政策性住宅供給、消費信貸政策、預售政策等。
鑑於目前地產股估值水平尚處於高位，再考慮到調控政策的預期，出於謹慎，中信將地產板塊的評級由強於大市調整為中性。
適當關注二線地產股
天相投資認為，近期，整個地產板塊波動幅度較大。但前期房地產板塊的上漲，主要是在如萬科A、金地集團、招商地產、金融街(16.2,-1.30,-7.43%)、保利地產、華僑城A(18.31,-2.00,-9.85%)等一線龍頭的帶領整體走強，而二、三線地產股的整體漲幅遠小於一線地產股的漲幅。
鑑於目前上述房地產行業龍頭公司短期漲幅已偏高，且股價基本上已透支了2007年的業績，調整壓力很大。因此，在地產板塊的操作上，天相建議投資者下一階段可適當關注二、三線的區域龍頭公司，以及業績有望增長的公司，這些公司雖從行業的整合中獲益不大，但其質地優良、成長性好，並且從估值的角度來看，其估值水平相對於一線藍籌股來說，有低估的跡象。