只是這樣的共識對於龍蛇混雜的房地產市場似乎還有一段距離
2005年夏天的房地產有沒有泡沫？這已經是當下中國最能刺激講者和聽眾神經的話題之一。如果不是國有股減持在五月份的試點分散了注意力，房地產泡沫的爭論，還可能進一步升溫。各種不和諧乃至極為尖銳的觀點碰撞，正是房地產這個吸引了大量資金和社會資源注入的行業的真實寫照。
有一種看法是，歷史總在不斷地重複其自身，比如荷蘭的鬱金香泡沫、香港“九七”前房市泡沫，結果都有慘烈的後果。還有人說就像今天的中國股市一樣，中國地產市場面臨極大的危機。股市現在日益邊緣化的一個重要原因，就在於這麼多年來，總有一些看得見的手，或許出於好意，但是始終在干擾市場，從而導致了最後難以收拾。
筆者認為，泡沫的積累和房價的崩盤之間，還不能輕易地劃上等號。
更多的現象顯示，改善住宅環境的需求一旦被提出，就像打開了潘多拉的盒子。對於居住面積更大和小區規劃更好等住宅品質的渴望，在大中城市的人羣之中迅速蔓延。同時，即使有人苦口婆心地算賬，即使按揭供款等於月租，也不等於買房就比租房划算，但是在鋼筋水泥石油等節節上漲的背景下，持幣者的忐忑，始終比不上持有物業者的踏實。而且，國家外匯管理部門不知道第幾次發出警告，再次強調人民幣匯率不會升值。這樣的舉動的對錯不需要我們在此處多言，但是人民幣價值被低估的後果，使得外資始終存在流入套利的巨大沖動。持有人民幣資產的較好選擇之一就是物業。雖然有說法是熱錢正在逐步淡出上海，但是國際著名投資銀行在北京購入兩棟寫字樓的消息同時傳來，這令筆者感到，圍繞着人民幣資產展開的這一輪外資增持還遠遠未到偃旗息鼓的時候。換而言之，中國部分物業的購買潮，還將在外資的推動中延續。
萬科的鬱亮說，房價的過快上漲無人可以從中受益，即使開發商也不例外。這話對於品牌或者大開發商來說，是對的。但是對於眾多目的在於賺快錢的資金，例如炒地的，例如做一兩個項目就走路的公司，則未必會像萬科這麼想。單純的良好願望不能改變商業競爭的本質。
過於亢奮的市場也絕非對房地產的真正利好，平穩發展才是行業之福。只是，在2005年的夏天，這樣的共識對於龍蛇混雜的房地產市場似乎還有一段距離。在中國這兩年財富收入和分配結構發生深刻變化的大背景下，除了已經被輿論反覆炮轟的個別城市和省份，全國大多數城市的房地產市場依然會保持着一種慣性的熱度。下半年的房地產市場，最可能或者最多人希望看到的結果，就是房價不再激漲，而不是大幅回吐。