觀點網訊：6月30日，摩根士丹利發布報告，上調中國旺旺目標價10%，從4.8港元升至5.3港元，維持“與大市同步”評級。考慮到2024财年旺旺業績及增長前景，大摩對該公司2025-2026财年（截至3月31日）銷售預測大體保持不變。

上調目標價主要基于對旺旺2025-2026财年毛利率的樂觀預期。大摩将毛利率預測上調0.4個百分點，反映業績好于預期。不過散裝奶粉成本上升将對利潤率構成壓力。因此，大摩将2025财年營業利潤率預測上調0.9個百分點，2026财年上調1個百分點。随着海外業務貢獻增加，有效稅率将降低。大摩将2025财年每股盈利預測調高7%，2026财年調高6%，並引入對2027年每股盈利0.37元人民币的預測。

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