觀點網訊：11月8日，海通國際首席經濟學家張憶東發佈最新報告。

報告指出，銀行與紅利當前相對擁擠，擁擠程度超過2024年2月，需要關注相對收益回吐的風險。報告稱，歷史上防禦資產的極端擁擠，往往在市場見底後快速回吐。

對於AI硬件，報告建議立足於基本面分化，優化持倉。

報告指出，全球AI遠期資本開支的預期開始動搖，AI硬件行情在微觀資金層面的擁擠尚未徹底出清，AI硬件科技股的波動性仍明顯高於大盤。

報告建議，在槓桿資金完成被動減倉、波動率期限結構恢復正常之前，不要急於抄底AI硬件。