觀點網訊：里昂發表報告，將比亞迪H股目標價由109港元降至100港元，A股目標價由104元人民幣降至95元人民幣，重申“高度確信跑贏大市”評級，並維持目標市盈率不變。

因匯兌虧損及出口退稅下調等因素，里昂將比亞迪2026、2027年淨利預測各下調8%至346.76億與456.35億元人民幣。

銷量方面，里昂預計比亞迪2026與27年銷量分別為465萬與568萬輛，2027年按年升22%。

里昂在報告中指，比亞迪正進入海外擴張新階段，直接出口限制增加，而當地供應鏈建設仍在爬坡。該行預計2027年出口單車盈利將下降20%至30%，產品組合改善及成本節省可部分抵銷逆風；海外擴張短期路途顛簸，但加大本地供應鏈投入對長遠有利。