觀點網訊：11月5日，高盛大宗商品研究團隊發佈最新貴金屬研究報告，下調黃金價格預測。

報告將2026年底黃金目標價從4650美元/盎司下調至4150美元/盎司，並將2027年底目標價從5400美元/盎司下調至4800美元/盎司，下調幅度均約為11%。

高盛給出的理由是近幾個月美聯儲政策立場趨於鷹派。報告稱，基準情景假設美聯儲鷹派轉向及2026年12月的加息將壓制投資者的“貨幣貶值”擔憂，從而削弱黃金的宏觀政策對沖需求，這一需求集中體現在看漲期權需求上。

報告同時提示兩項額外壓力：油價潛在上漲可能通過程序化拋售對金價構成壓力；股市大幅回撤初期，追加保證金與廣泛去槓桿會迫使投資者拋售黃金資產以籌措現金。

高盛表示，上述下調反映的是美聯儲更為鷹派的前景，而非認為黃金長期投資吸引力已消失。報告指出，各國央行的結構性購金需求仍為金價提供支撐，2026年至2027年全球央行月均購金量將達到約60噸；私人財富及其他長期投資者也可能將黃金視為對沖財政可持續性風險的工具。