觀點網訊：11月6日，中信證券研報稱，2023-25年，金價年漲幅分別為17.7%/28.3%/58.5%；2026年，金價波動加大，年內最大跌幅28.3%。
研報稱，金價變化極大地改變了黃金珠寶連鎖企業的商業模式，即金飾量降、金條量升。2019年消費量金飾：金條約3:1；2026年上半年，金飾：金條約1:3。
研報稱，金價與金飾消費量之間存在顯著負相關。2024-25年金飾消費量分別為532噸/364噸，同比-25%/-32%；2026年第一季度/第二季度，金飾消費量分別-37%/-27%。
金條金幣方面，2024-2025年消費量分別為373噸/504噸，2025年創歷史新高；2026年第一季度/第二季度，消費量分別同比+46%/+9%。
展望2027年，中信證券預計金價或波動中上行，利好金飾需求回暖。