觀點網訊：11月5日消息，美銀證券近日發表研究報告指，中資銀行第三季盈利受投資收益帶動改善，但後續可留作緩衝的空間減少。
報告指，H股銀行第三季淨利潤增長由上半年按年升0.5%改善至首九個月升1%，撥備前經營溢利增長由升9.1%加快至升10.2%。
個股方面，農業銀行、建設銀行以按年升7.1%及6.6%的盈利增長領先國有大行，部分受投資收入支持；郵儲銀行、中國銀行則相對落後。首九個月撥備前經營溢利及淨利潤平均達到該行2026年全年預測的80%至81%，多數銀行進度正常。
美銀證券已於10月22日將交通銀行H股及中國銀行A股評級降至“跑輸大市”，反映對2027年增長放緩、股息率下降及持倉愈趨擁擠的憂慮。
該行指出，板塊年初至今累升23.7%，跑贏MSCI中國及H股金融指數43個百分點及21個百分點。雖然中資銀行在市況回落時應仍相對抗跌，但板塊近期升至歷史高位後，該行認為絕對上行空間有限，農業銀行、建設銀行及工商銀行仍為大型銀行首選。
資產投放方面，報告指平均貸款增長首九個月按年升5.2%，六大國有銀行繼續以5.8%至7.9%按年增長領先，惟第三季新增貸款高度依賴貼現票據；部分股份銀行及區域銀行貸款按季收縮0%至1%。
收入結構上，淨息差第三季平均按季再降1個基點至1.43%，預期未來數季將再受壓；手續費收入增長由上半年按年升0.9%放緩至首九個月跌1.7%，其他非息收入主要受交易及重估收益帶動，首九個月按年升17%。
資產質量方面，報告指平均不良貸款比率按季持穩於1.24%，但撥備覆蓋率及貸款撥備率按季及按年均下降。