作為年度重磅產出之一，《觀點指數·2026年度商業地產表現報告》立足於行業從增量擴張全面轉向存量深耕、價值重構的新週期，持續追蹤行業脈動與變革趨勢，深入商業地產及其產業鏈核心環節，全方位呈現商業地產全鏈生態的現狀與未來。
以下為《ESG引領：價值錨定》報告。
在全球氣候治理加速、資本市場對非財務信息披露要求持續加碼、國內“雙碳”目標進入深水區的背景下，可持續發展已從邊緣議題逐步走向企業經營的核心議程。
作為城市經濟的重要載體，商業地產廣泛涵蓋了購物中心、寫字樓、酒店、特色商業街、綜合體等多種業態，不僅帶動零售、餐飲、物流、文旅等上下游產業鏈協同發展，還創造了大量就業崗位，繁榮經濟、優化城市商業佈局，並深刻影響着居民的消費體驗與生活方式。這也使得其運營能耗與資源消耗對環境的影響顯著。
因而，踐行ESG不僅是企業回應監管與資本要求的合規動作，更對社會具有多重正向溢出效應：綠色建築與節能改造直接降低碳排放、推動資源高效利用；社區營造、員工關懷、公益參與等舉措增進社會福祉與包容性發展；透明治理與合規經營則有助於構建更健康的行業生態、提升整體信任水平。
今年以來，受房地產行業深度調整及大部分企業流動性承壓的雙重影響，ESG實踐阻力較大。商業地產領域亦呈現出“分化加劇”與“價值導向”的特徵，一方面，中小型企業面臨合規與成本的挑戰，仍停留在被動應付的“形式合規”階段；另一方面，頭部及港資企業依託科技賦能與精細化運營，將低碳目標與資產保值增值、核心競爭力建設深度綁定，實現從被動響應向主動創造價值的跨越。
環境維度，樣本企業在運營階段主要通過數智化賦能實現深度降碳，並探索綠色租約，與租戶構建“綠色共同體”，從而實現可持續發展目標。同時，推動綠色建築實踐仍是商業地產行業的共識，不過由於進入存量運營階段，目前綠色建築項目規模的增長有所放緩，更多轉向對既有建築的低碳改造與運營期的精細化降碳。此外，業內的綠色金融實踐仍呈現蕭條態勢。
社會維度，商業地產企業主要圍繞員工權益與關懷、供應鏈可持續管理、社區營造與公共服務、公益慈善以及響應國家鄉村振興與保障性住房建設等方面展開。其中，在社會公益方面更注重將社會責任與核心業務緊密綁定，通過打造“商業+公益”的共生模式，實現社會價值與商業價值的協同共贏。
治理維度是企業可持續發展的核心基石，其首要價值在於有效防範管理漏洞與合規危機，從而規避重大的財務與聲譽損失，降低企業的系統性風險。目前，樣本企業已通過完善董事會ESG治理架構、設立專門的可持續發展委員會、強化合規審計與數據透明度等舉措提升治理效能。然而，因信息披露不透明、內部監督缺位或ESG管理架構缺失而引發的合規危機與信任受損問題，仍值得關注。
政策從頂層設計邁向路徑細化，商業地產企業實踐分化加劇
2026年既是承前啓後的“十五五”開局之年，也是我國堅持“雙碳”引領、推動經濟社會發展全面綠色轉型，積極穩妥推進碳達峯目標落地的關鍵階段。
過去幾年，在國家頂層設計的統籌謀劃與多地協同推進下，我國ESG建設邁出了由鼓勵倡導向剛性約束的歷史性轉變。特別是近一兩年，隨着新“國九條”的發佈及財政部等九部委《企業可持續披露準則——基本準則（試行）》的落地，國內不僅確立了以“ 交易所指引+編制指南”為支柱的強制性披露框架，還對標國際準則構建了“基本準則+具體準則+應用指南”的頂層架構，標誌着我國已正式建立起統一、規範且兼具本土特色的可持續信息披露標準體系。
在此基礎上，監管機構還鼓勵上市公司引入第三方鑑證或審驗以提升信息披露質量，並對第三方機構及報告披露作出規範。
今年以來，“十五五”綠色發展頂層設計已從框架搭建進入路徑細化階段。這一轉變意味着宏觀戰略正加速轉化為可量化、可考核的剛性指標與具體工程，各項配套機制與制度閉環正逐步完善，以確保綠色轉型從理念倡導全面落地為常態化的行動實踐。
7月初，國務院先後印發《美麗中國建設“十五五”規劃》以及《“十五五”碳達峯行動方案》，前者明確到2030年，綠色生產生活方式基本形成，碳達峯目標如期實現，主要污染物排放總量持續減少，固體廢物綜合治理能力和水平顯著提升，城鄉人居環境顯著改善。到2035年，全國細顆粒物（PM2.5）濃度下降到25微克/立方米以下，全經濟範圍溫室氣體淨排放量比峯值下降7%-10%。
後者則聚焦能源綠色低碳轉型，強調要推進產業綠色化、低碳化，更高水平、更高質量做好節能降碳工作，穩步實現煤炭和石油消費達峯，將綠色低碳導向融入國民經濟循環各領域各環節，加快形成綠色生產生活方式，培育更多綠色經濟增長點，厚植高質量發展綠色底色。
目標方面，更是明確到2030年，我國單位國內生產總值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消費佔比達到25%，確保如期實現碳達峯目標，為實現2035年國家自主貢獻目標、推進碳中和奠定堅實基礎。
觀點指數認為，無論是環境治理的縱深推進，還是能源結構的加速轉型，其深層邏輯遠不止於“治污”或“減碳”本身，而是以綠色變革為牽引，系統性地培育以低碳、高效、智能為特徵的新質生產力，進而將我國在新能源、綠色製造等領域的先發優勢，轉化為參與乃至引領全球綠色產業競爭的戰略主動權。
作為承載這一宏大變革的物理空間與核心載體，不動產領域首當其衝，也經歷着深刻的邏輯重構。在這一進程中，ESG已不再是錦上添花的附加選項，而是重塑資產價值、構築長期競爭力的核心引擎與必由之路。
4月11日中共中央、國務院發佈的《關於更高水平更高質量做好節能降碳工作的意見》中提出，要加強建築節能降碳，嚴格新建建築能效管理，優化建築節能降碳設計，推動超低能耗建築規模化發展。同時，自2025年以來，多地積極推動零碳園區建設，強化基礎設施的綠色化、零碳化與智慧化升級。
不過，從企業實踐情況來看，受房地產行業深度調整與大部分企業流動性承壓的雙重影響，ESG實踐推進阻力較大、整體熱度有所降溫。
分析而言，一方面，行業下行週期導致企業資金成本上升、資產價格下跌，生存壓力迫使大量中小房企削減ESG數據收集與報告編制等非核心開支；另一方面，企業自身面臨數據治理薄弱、底層統計口徑不一以及缺乏統一ESG價值觀等內生短板，加之部分業務部門受制於短期降本增效的考核壓力，難以兼顧ESG的長期投入，導致行業實踐呈現出“形式披露普及但實質深度不足”的分化困境。
在商業地產領域，2026年以來企業的實踐亦呈現出“分化加劇”與“價值導向”的特徵。
總體上，由於中小型企業面臨合規與成本的雙重擠壓，實踐推進阻力較大，多數企業受制於資金與人才短缺，仍停留在被動應付的“形式合規”階段；頭部企業以及港資企業將ESG從“合規成本”轉化為 “戰略資產”，通過科技賦能與精細化運營，將低碳目標深度綁定資產保值增值與核心競爭力，實現了從被動響應向主動創造價值的跨越。
數據統計，40家樣本企業（A股+港股）2025年度ESG獨立報告披露率為87.50%，與上年度保持相近水平。即使在深度調整期，頭部商業地產企業也依然保持着較高的合規底線與信息披露意願。
另外，在評級與鑑證方面，頭部商業地產企業已成為國內外權威機構評級的核心主體與參與鑑證的主力軍；相比之下，中小企業受限於額外的評級成本投入及自身較小的融資需求，參與評級的積極性普遍偏低。
從最新的明晟（MSCI）ESG評級結果來看，樣本商業地產企業的整體評級水平與上年基本持平，但陣營分化態勢依然顯著：港資企業普遍穩居第一梯隊，保持較高的評級水準；而內資企業則呈現出較大的分化格局，多數企業徘徊在中游或更低區間。
數智化運維平臺賦能項目運營，綠色租約實踐逐步深入
一般而言，商業地產項目主要包括購物中心、百貨商場、商業街及社區商鋪、寫字樓、酒店等。相較於短暫的施工階段，這些項目漫長的運營期因高頻次的人員活動與複雜的設備運轉，能耗佔比極高，是名副其實的碳密集環節。
目前，在運營階段企業主要通過數智化賦能實現深度降碳，例如依託AIoT、數字孿生與AI算法構建智慧能源大腦，對暖通、照明等高耗能系統進行實時監測、潮汐客流聯動與自適應精準調控，從而大幅提升能效；同時，輔以建築圍護結構升級、分佈式光伏與儲能等可再生能源替代、高效節能設備改造等節能舉措，構建起全方位、多層次的低碳運營體系。
舉例來看，華潤萬象生活制定了“到2030年，單位面積能耗強度較基準年2021年下降16%”的節能目標，圍繞“計量、統計、分析、考核、改進”全流程進行能耗管理，並建立了“總部、城市、項目”三級能源管理體系。
2025年，其在綠色低碳化方面率先於7個購物中心項目完成“萬象雲”能源及設備智能管理系統的試點部署，實現了能耗AI動態調控、大型設施設備運行狀態實時感知、故障智能診斷與工單自動聯動等核心功能。
運營項目中，深圳大運天地憑藉“輕投入、長效節能”的創新模式，部署了基於物聯網的雲端能耗管理系統，通過對多聯機空調進行分區分時、溫度上下限及定時開關等智能精細控制，實現集約化管理並有效減少空調空轉、溫度設置過低等高耗能行為；該模式不僅大幅降低了大規模設備更新成本與人工巡檢工作量，釋放了一線運維人力，展現出突出的投入產出效益，更實現了月均能耗降至36,001千瓦時（降幅達26.6%）、全年節約用電15.6萬千瓦時（摺合減少碳排放約124噸）的顯著成效，為商業辦公樓及街區式商業節能提供了有效的解決方案。
作為矢志於2050年底前實現淨零碳排放的建築營運商，恆隆地產始終將能源管理視為其可持續發展工作的核心關鍵。
從耗能數據來看，電力是恆隆地產物業組合中最主要的能源消耗來源，約佔2025年總能耗的83%，是維持供暖、通風和空調系統、照明、電梯及其他樓宇設施正常運作不可或缺的能源。
目前，恆隆地產主要通過在旗下物業中應用智能科技與開展系統重新校驗，並結合實時數據分析，持續優化供暖、通風和空調系統、照明系統及主要機組設備的能源表現。
據ESG報告數據，該公司2025年度的總能源消耗量為1,236,770千兆焦耳，較2024年下跌4%，主要原因是用電量、熱水和蒸汽用量分別下降4%、7%和23%。耗能強度為每平方米282兆焦耳，較2024年減少4%。耗電強度較2018年的基準下跌22.4%，超越18%的2025年目標跌幅。
具體項目中，瀋陽皇城恆隆廣場完成六臺製冷水塔的升級改造，預計每年節省250兆瓦時電力。上海恆隆廣場完成了製冷機組的優化升級改造工程，預計每年節省約1,980兆瓦時電力。
同時，作為商業地產企業推進建築運營低碳化的關鍵舉措之一，綠色租約的探索也在不斷深入，正逐漸從單一的節能條款約束，向構建“綠色共同體”的生態化契約演進。
隨着實踐的推進，業主持續將低碳、智能與健康理念融入項目營運，通過權責綁定、數據互通與價值共享，有效打破傳統運營中成本與收益錯位的壁壘，在創造更可持續空間的同時，賦能租戶的長期價值增長，最終實現雙方的風險共擔與利益共贏。
其中，領展房托推動採用綠色租約，鼓勵就環境表現作出共同承諾。條款包括能源數據共享、可持續裝修及減廢措施。2025年末，其香港及內地已達成66%的綠色租約採用率，提前一年達成50%的目標。
太古地產2022年7月推出了“環境績效約章”計劃，旨在以環境效益為本，提升業主與租戶之間的協作。租約框架全面涵蓋租戶週期內裝修及日常營運兩大核心範疇，併為參與租戶提供各式各樣的“綠色工具”。
2025年，其香港及內地的“環境績效約章”計劃持續蓬勃發展，吸引各行各業的租戶同行，包括金融、奢侈精品、法律服務及信息科技等，整體簽署率持續攀升並超越預期。截至2025年12月31日，香港及中國內地共有186個租戶簽署“環境績效約章”，這些租戶合共租用逾580萬平方呎辦公樓面積，佔已佔用可出租樓面面積的66%。
內資企業中，深圳控股旗下商管公司不斷完善綠色租賃體系，積極探索創新的綠色租賃模式，並儘可能在租約中加入條款，確保所有新籤和續簽租戶《綠色租賃公約》簽署率達100%。截至2025年12月底，《綠色租賃公約》共計新籤198份，續約86份，合計簽署《綠色租賃公約》284份。
據介紹，其綠色租賃約定不僅關注物業裝修、能源和水資源使用等方面，還新增了對租戶在綠色技術研發和應用方面的支持與合作條款，以共同推動綠色減碳目標的實現。
綠色建築轉向品質提升，綠色金融實踐分化明顯
綠色建築是指在建築全生命週期內，通過節能、節水、資源循環利用、降低碳排放和提升室內環境質量等手段，實現“環境友好、資源高效、健康舒適”的建築項目。隨着不動產行業從“高週轉”向“高品質、低能耗”轉型，綠色建築已經從單純的環保概念演變為衡量企業綜合競爭力和可持續發展能力的關鍵標尺。
近年來，由於市場進入存量運營階段，整體上綠色建築項目規模的增長有所放緩，更多轉向對既有建築的低碳改造與運營期的精細化降碳，通過深挖存量資產潛力來實現“存量提質”與價值重塑。
不過，繼續推動綠色建築實踐仍是商業地產行業的共識，越來越多的企業將其作為ESG核心戰略積極佈局，普遍設立了綠色建築目標，並將新建項目全面納入綠色標準體系。一些港資或頭部企業還逆勢向高星級、零碳等高標準邁進，實踐態度明顯從早期的“重數量達標”向“重品質提升”轉變。
目前，國內商業地產項目在綠色建築認證上已形成國內外體系並重的格局，且不同體系在功能定位與市場認可度上各有側重：國內體系方面，《綠色建築評價標準》與GBI體系的市場認可度逐年提升，適用性廣且有助於項目獲取政府補貼或稅收優惠；國際體系方面，LEED認證費用相對較高，更適合預算充足且追求品牌溢價的項目，而WELL體系則聚焦於人的健康舒適，常被用作高端辦公或商業空間的差異化賣點。
具體企業方面，龍湖集團致力於通過技術創新與模式變革，推動建築全生命週期可持續發展，打造高效能、低排放的現代化建築範式，引領行業綠色智能化轉型。
截至2025年末，該公司滿足綠色建築標準的項目累計達到597個，滿足綠色建築標準的項目面積累計超1.3億平方米。當年內，其新增7個綠色建築認證項目，涉及項目面積37.7萬平方米，其中滿足綠色建築標準一星及以上的項目佔比85.7%。
其中，2025年11月開業的杭州上城天街POD+TOD項目是其綠色低碳理念實踐的標杆之一，該項目在綠色設計與技術方面，利用全景玻璃幕牆與挑高空間引入湖景與自然採光，降低照明能耗。應用二級節水器具、節水灌溉及150m³雨水收集系統，有效落實海綿城市建設。並採用全數字化正向BIM設計以減少碳排放。運營端集成IBMS、EMS、BA等智能技術，實現機電系統精準高效運行。
資料顯示，杭州上城天街總建築面積13.6萬平方米，項目定位為高品質商業綜合體，致力於通過數字化技術與低碳策略的應用，打造集綠色、健康、便利、舒適於一體的智能化新商業街區。
中海亦踐行綠色及健康建築理念，並表示要在合適的新建和現有項目中取得相關認證，如中國綠色建築之星認證、健康建築之星認證、BEAM Plus、LEED、BREEAM、WELL等，還鼓勵開展如綠色建築一星級以上的更高等級認證。
ESG報告顯示，該公司截至2025年末累計獲得中國綠色建築星級認證、美國LEED認證、美國BOMA認證、美國WELL認證、英國BREEAM認證等共計697個，相應總認證面積超1.12億平方米，約佔總建築開發面積的88.9%。
其中，北京十八里店商業項目計劃打造成全國首座“零碳建築”認證和全國最大的“BIPV示範”商業購物中心。該項目位於朝陽港新規劃片區，總建設規模約21.46萬平方米，地上計容面積12.47萬平方米。
為此，中海在該項目中規模化應用了高效製冷機房、空氣源熱泵、光伏等核心減碳技術，實現建築綜合節能率50%以上、碳減排率達50%，分別達到超低能耗建築標準和零碳建築基準要求。相關技術措施不僅助力企業經營創效與ESG提升，預計每年還可節省運行費用約252萬元，靜態投資回收期約6.2年。
另外，為引導和激勵社會資本流向綠色低碳領域，助力環境改善、應對氣候變化及資源高效利用，我國已逐步構建起一套門類齊全、十分豐富的綠色金融工具體系，全面涵蓋了綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色租賃、碳金融產品以及ESG相關服務等多元化金融工具。
不過，當前不同行業綠色金融實踐呈現明顯的分化態勢，儘管國內綠色債券發行規模屢創新高，但流向不動產領域的資金佔比依然偏低；受限於較高的融資門檻與行業資金壓力，目前僅有部分信用資質優良的頭部央國企及港資企業能夠利用境內外市場開展綠色融資。
今年以來，涉及商業項目的地產企業中，越秀地產於5月20日成功發行16億元人民幣綠色點心債，期限為3年，發行收益率為3.40%，上市地為港交所。
據介紹，該公司已構建了多元化、全鏈條的可持續金融體系，已成功發行多筆綠色點心債、落地可持續發展掛鉤貸款、創新推出全國首單專業市場類建築碳信用產品，持續拓寬綠色融資渠道、優化融資結構、降低融資成本。本次綠色點心債發行後，其可持續金融佔比進一步提升至42.8%，較2025年底提高了7.8個百分點。
更早之前，同屬越秀集團體系的關聯公司越秀房產基金於2月5日成功完成首筆境外綠色雙幣種債券定價發行，成為香港上市REITs中首家發行境外綠色雙幣種債券的公司，為行業對接國際綠色資本、踐行“雙碳”目標樹立了典型樣本。
資料顯示，該次境外綠色雙幣種債券發行，由6.9億元人民幣3年期綠色點心債與3億美元3年期綠色美元債組成，兩大品種分別獲得標普、惠譽BBB-債項評級，融資成本與信用資質雙雙實現優化。其中，人民幣綠色點心債票面利率3.5%，創越秀房產基金境外人民幣債券發行票面利率新低；美元綠色債券票面利率6.5%，系基金自2021年後重返美元資本市場的首次發行。
企業注重商業與公益共生，城市更新領域迎來重要機遇
社會維度上，商業地產企業的實踐意義在於將商業空間轉化為承載美好生活的社會基礎設施，通過打造健康舒適的環境與推行綠色租賃保障公眾的身心健康，同時積極融入社區共建與公益行動，在增強利益相關方信任與情感連接的同時，有效提升企業的社會形象與品牌溢價，最終實現商業價值與社會價值的和諧共生。
綜合ESG報告來看，商業地產企業在社會維度實踐上主要圍繞員工權益與關懷、供應鏈可持續管理、社區營造與公共服務、公益慈善以及響應國家鄉村振興與保障性住房建設等方面展開。
目前，企業已不再侷限於零散的慈善捐贈，而是將社會責任與核心業務緊密綁定，通過打造“商業+公益”的共生模式，實現社會價值與商業價值的協同共贏。
這種“外部公益”向“內部戰略”的深度轉化，標誌着企業正將社會責任內化為驅動業務增長的核心競爭力，通過發揮自身核心資源優勢精準回應社會痛點，構建“做公益也能促業務、實現雙贏”的可持續發展新範式。
例如，招商蛇口旗下招商商管通過深入建設LOVE特色服務體系，聚焦家庭客羣需求和全週期管家式商戶友好服務，積極拓展服務邊界，打造在地特色，視覺宣發體系全面煥新，贏得一線對客服務口碑。2025年，其服務體系13個特色服務標籤在全國項目落地開花，全年開展近300+場Love系列服務力提升活動。
同時，在鄉村振興方面，招商蛇口結合幫扶地區特點，助力當地建設並推動產業引入，帶動就業增收；通過消費幫扶，拉動欠發達地區產品銷售與當地產業發展。2025年，該公司共投入1260萬元支持定點幫扶縣特色產業發展。
在社區營造方面，其協同智能科技與社區資源，構建面向養老人羣的“一站式、全週期”健康管理與照護服務體系，持續提升長者服務的可及性與質量效率。並開展“綠蘿行動”等系列活動，全國超500項目參與、觸達超3000萬人次。
作為中國旅遊行業商業模式的開拓者，中青旅立足文旅主業，秉持“用心陪着你”的品牌信仰和責任理念，聚焦服務國家戰略、賦能員工發展、踐行公益慈善、助力行業共建，切實履行責任。
例如，在服務鄉村振興領域，該公司2025年1月聯合湖南永州市新田縣主辦首屆“鄉村新韻田映春暉”文旅賦能鄉村振興“村晚”。創新設計文藝演出、鄉村走秀、農特市集等特色環節，現場組織各區縣超過45家農企進行展銷、全國超100名主播線上帶貨，為鄉村好物打開“新銷路”。期間帶動新田縣接待遊客7.16萬人次，實現旅遊綜合收入超6400萬元。
隨着今年上半年政策端對城市更新的頂層設計全面落地、資金與土地等要素保障機制不斷完善，以及行業從“大拆大建”向“存量提質”的精細化運營轉型，企業參與城市更新的積極性與確定性將顯著增強。
樣本企業中，保利發展長期依託文化產業基金支持非遺活化、鄉村文化振興與公共文化服務，在城市更新中強化文化傳承與價值提升。
資料顯示，其積極捕捉多元城市更新機遇，全面涉足舊城改造、城市重建、歷史文化街區修復等多個領域，通過科學系統的規劃設計、精細化的施工管控，對老舊區域進行全方位煥新，有效激活老舊空間的發展活力。截至2025年末已開展的城市更新項目超130個。
港資企業瑞安房地產也將城市更新視為核心戰略，通過活化歷史建築實現資源高效利用與文化傳承，並結合現代技術打造差異化競爭優勢，從而成為地方政府的重要合作伙伴。
以其代表性項目上海南橋天地為例，該項目以“重塑日常生活方式”為願景，有機整合住宅、商業與公共服務，成功打造出一個兼具生活氣息與文化活力的複合型社區。
治理架構已初步搭建完善，治理體系有待進一步夯實
治理維度是企業可持續發展的核心基石，其首要價值在於有效防範管理漏洞與合規危機，從而規避重大的財務與聲譽損失，降低企業的系統性風險。
過往期間，部分企業曾因信息披露不透明、內部監督缺位或ESG管理架構缺失而引發合規危機與信任受損。現下，企業紛紛通過完善董事會ESG治理架構、設立專門的可持續發展委員會、強化合規審計與數據透明度等舉措，全面提升治理效能與抗風險能力。
樣本商業地產企業中，新城控股重視ESG治理在公司戰略制定和決策過程中的全面融入，遵循母公司新城發展架構進行管理，設立“董事會-ESG管理委員會-ESG工作小組及各職能部門”的三級ESG治理架構，確保董事會及管理層對可持續發展的有效監管、科學指導及全力支持。
公告介紹，其董事會負責制定和審批ESG相關的戰略和政策，決定新城發展ESG管理架構及管理策略；ESG管理委員會由具備豐富ESG管理經驗和專業背景的三名董事組成，確保ESG戰略的實施和監督；ESG工作小組及各職能部門負責制定和審批ESG相關的戰略和政策，決定新城發展ESG管理架構及管理策略，並重視ESG目標的設定及常態化跟蹤、監督目標的進度。
2025年，新城控股ESG管理委員會提出如下目標和承諾：一堅持對貪腐行為“零容忍”的原則；二堅持保護環境和節能減排，持續推進綠色建築建設；三保障公司員工的健康與安全，致力做到零工傷死亡；四嚴格篩選與管理承包商，打造包容、安全、有抵禦災害能力和可持續的商業廣場和住宅；五堅持“幸福360°”全生命週期客戶服務體系，保障業主和消費者的健康與安全。
上述目標與承諾的落地，自然離不開合規經營的制度支撐。新城控股圍繞反貪腐、安全生產、供應鏈管理、客戶服務等重點領域完善制度、強化風險識別與管控，推動合規責任向業務前端延伸，為ESG目標實現提供穩定、可執行的治理基礎。
然而，儘管治理架構已初步搭建，但更多流於形式的現象依然廣泛存在。不少企業的ESG委員會權責模糊、運作不透明，甚至形同擺設，未能將可持續發展真正納入核心戰略與日常管理。
與此同時，在ESG信息披露上，部分企業仍停留在“為披露而披露”的應付式合規階段，報告多以定性與碎片化描述內容為主，刻意迴避環保處罰、安全事故等負面事項，導致紙面合規門檻雖低，但實質數據支撐嚴重不足，難以發揮真正的風險管控與價值創造作用。
目前，這一情況也在改善。樣本企業中，海昌海洋公園建立了持份者溝通與管理機制，將其納入可持續發展工作體系。
該公司通過日常業務互動、行業論壇、專項會議、股東大會、專業培訓等渠道，與持份者保持常態化溝通。該機制旨在及時識別並回應持份者的訴求與關切，為公司運營決策提供參考，推動公司在運營和決策層面持續優化，確保公司運營符合持份者利益及可持續發展要求。
觀點指數認為，身處重資產、長週期且高度依賴現金流管理的行業，商業地產企業更需超越形式上的合規披露，將治理重心下沉至資產全生命週期的精細化管理中，從而築牢抵禦系統性風險的治理底座，確保存量資產保值增值與可持續發展能力真正落地。