觀點網訊：據中信證券研究部2026年11月2日發佈的《利率債2027年投資策略—風正帆懸》報告，該團隊預計2027年實際GDP將實現4.5%增速。報告稱，考慮到通脹的基數效應，2027年名義GDP增速或下滑，經濟延續結構性分化特徵但分化程度邊際收斂。

財政政策方面，報告預計2027年財政將保持積極，在赤字率保持4%的情況下，對應赤字規模有望增加3000億至6.2萬億元左右；貨幣政策仍將以框架改革為主。

政府債供給方面，報告預計特別國債發行規模或在1.2-1.5萬億元。

利率債市場方面，報告判斷政府債供給總量壓力較2026年有所緩解，社融增速延續震盪回落，2027年社融同比增速或在6.6%-7.0%區間運行。

報告稱，銀行保險配置需求有支撐，資產荒將延續，10年國債到期收益率中樞或進一步下行至1.5%～1.6%，節奏上或呈現“頭尾下行、中間震盪”。

期限利差方面，報告預計30Y-10Y利差或壓縮至30BP內。