觀點網訊：近日，中金公司研究部發布REITs三季報點評，對91只REITs公佈的三季報重要信息進行分析。
中金研究認為，三季度REITs基本面分化延續，壓力與韌性並存，結構性修復信號初現。
分業態來看，產業園仍處探底階段，三季度約九成項目租金同比下降，僅約四成項目出租率同比改善，以價換量效果分化。
物流倉儲方面，區域供需及租戶降本訴求持續壓制租金，市場化項目需關注區域供需格局，關聯方租賃佔比較高項目需警惕集中續約後的租金調整風險。
保租房及數據中心經營整體穩健。保租房項目經營韌性延續，局部新增供應影響相對可控，中金統計保租房板塊平均可供分配及收入完成度分別為26%及25%，為產權REITs中完成度較高板塊；數據中心表觀收入受非經常性收益擾動。
零售板塊收入維持增長，三季度板塊收入同比增長4.2%，其中購物中心同比增長4.5%，增速較二季度放緩，頭部項目優勢延續。
商辦板塊首份季報經營平穩。高速板塊整體趨穩，三季度可比項目通行費收入合計同比增長約1%，部分項目受益於路網引流及貨運改善，板塊可供分配金額同比增長9.2%。
市政環保及能源方面，火電收入改善但盈利彈性有限，水電來水偏多電價下行，海上風電優於陸上風電，光伏電量環比改善但電價仍然承壓，國補回收節奏主導新能源分派。
板塊配置上，中金研究認為經營穩健預期板塊或仍享估值溢價。