觀點網訊：11月2日，中信證券發佈研報稱，經歷2026年以來的進一步調整，消費板塊的悲觀預期已較為充分地反映在價格與配置之中。

中信證券研報展望2027年，對居民就業、收入預期及宏觀總量環境保持中性判斷，但地產對消費信心的負向拖累有望邊際減弱，行業競爭緩和與龍頭股東回報提升正在提供更確定的結構性支撐。

該研報認為，消費中期跑贏仍需基本面驗證，當前則更具備“弱需求、高賠率”的左側配置價值。

配置方向上，研報建議短期優先佈局養殖、牧業、乳製品等週期反轉方向，階段性增配供需有望形成新均衡的頭部白酒，並以高股息消費龍頭作為價值底倉。

研報還提出，下半年關注成長性消費預期見底後的配置機會；長期繼續沿新產品/品類、新技術、新渠道、新市場佈局。