觀點網訊：中信證券研究發佈2026年三季報總評，選取招商蛇口、保利發展、萬科A、金地集團、濱江集團、華髮股份、新城控股、大悅城8家A股代表性開發企業作為樣本。
2026年前三季度，房地產板塊業績繼續下滑，總的虧損面有所擴大，盈利公司的利潤兌現度也明顯下降。
樣本企業業績同比下滑。2026年前三季度樣本企業累計收入同比下降22%；累計歸母淨利潤為-291.3億元，2025年同期為-251.4億元，虧損有所擴大。
其中歸母淨利潤為正的4家樣本企業，2026年前三季度業績兌現度均低於2025年同期實際兌現度。
銷售回款下降，代表性企業經營性現金流提升。2026年前三季度樣本企業累計銷售商品、提供勞務收到的現金同比下降11%，中信證券研究認為這主要反映出可售貨值的下降；累計經營性淨現金流則同比增長224%。
資產結構方面，截至2026年三季度，樣本企業合計存貨規模同比下降18%，佔總資產比例為43.0%，較2025年同期下降2.7個百分點，較2025年年末下降1.5個百分點。
同期，樣本企業投資性房地產佔總資產的比例從2025年年末的12.8%提升至2026年三季度末的13.4%。
負債端，截至2026年三季度，樣本企業合計有息負債規模同比下降3.3%，較2025年年末下降2.5%。