觀點網訊：中信證券研究部發布2026年三季度A股基金配置分析，報告作者為裘翔、吳安東。報告顯示，2026年三季度基金股票倉位降至2023年以來最低水平，基金持股集中度有所回落；板塊上增配主板，減配創業板和科創板。

倉位方面，2026年三季度股票的基金資產總值佔比環比下降至81.63%，為2023年以來最低水平；債券佔比環比上升至5.62%。從不同類型基金口徑來看，除普通股票型基金倉位小幅上升外，其餘三類基金三季度股票持倉佔比均下降。

持股集中度方面，2026年三季度基金前50大持股集中度達到46.4%，相較二季度的52.5%有所下降。

板塊配置方面，與2026年二季度相比，主板配置比例提高5.23個百分點至53.7%；創業板減配3.45個百分點至23.85%，科創板減配1.78個百分點至22.43%。

行業配置方面，配置比例最高的5大行業為電子（35.7%）、通信（14.9%）、醫藥（9.4%）、機械（6.6%）和電力設備及新能源（4.5%）；配置比例最低的5大行業為綜合金融（0.0%）、綜合（0.0%）、消費者服務（0.1%）、商貿零售（0.1%）和鋼鐵（0.1%）。

TMT整體配置比例由二季度的62.3%降至三季度的53.8%。從超配比例水平來看，三季度電子、通信超配比例仍最高，分別超配20.8%、10.7%；從超配比例變化來看，電子、通信相較二季度下降最多，分別下降了6.99%、1.91%。

報告同時指出，醫藥獲增配，銀行、煤炭、電力等紅利板塊也增配較多；食品飲料、商貿零售、消費者服務等內需消費板塊的配置比例處於歷史底部。