觀點網訊：10月27日，高盛發表研究報告，下調中信證券2026至2028年純利預測11%、2%及3%，至分別404億、407億及420億元人民幣，主要反映較低投資收益，部分被較高淨利息收入及較低經營開支抵銷。

評級方面，高盛維持中信證券H股“中性”評級，目標價下調7%至31.27港元，對應預測2027年市盈率11倍；A股目標價由44.72元人民幣下調至41.72元人民幣，對應預測2027年市盈率16倍，評級“買入”。

報告指，中信證券今年第三季淨收入及純利分別為169億元及79億元人民幣，同比分別跌27%及21%，環比跌36%及41%，較高盛預期低29%及28%。

其中投資收益37億元，同比跌71%、環比跌76%，較高盛預期低71%，為主要拖累因素；投行收入及淨利息收入則分別較高盛預期高28%及106%。

高盛認為，投資表現較弱歸因於股市偏軟、對人工智能相關投資採取相對保守的估值，以及第二季比較基數偏高。