觀點網訊：中信證券發佈多篇研究報告，覆蓋A股、海外市場以及汽車、銀行等行業，旗下多位首席分析師給出最新市場判斷。

在A股策略方面，中信證券首席A股策略師裘翔認為，AI趨勢回落並非熊市開端，過往“產業趨勢行情結束=牛轉熊”的經驗可能不再適用。他表示：“無論是AI板塊的二階導估值修正還是非AI板塊的估值收縮，主要估值收縮進程都有望在今年完成”，資金面出清需要時間，以PB-ROE為代表的穩健回報型策略可能更加佔優。

裘翔在研報中提示的風險因素包括：中美科技、貿易、金融領域摩擦加劇，國內政策力度、實施效果或經濟復甦不及預期，海內外宏觀流動性超預期收緊等。

海外方面，中信證券海外策略首席分析師徐廣鴻指出，截至2026年10月，法德10年期國債利差升至150.3bp、處2001年以來99.8%分位，為2011年歐債危機以來最高；法意利差罕見轉正至+39.8bp。他判斷本輪利差走闊為法國特異性。歐元區銀行體系資本與流動性緩衝充足，CET1達16.0%、LCR達154.9%。徐廣鴻建議對港美股維持耐心，稱11月或迎更好配置機會。

汽車行業方面，中信證券汽車行業首席分析師尹欣馳稱，根據財政部、稅務總局10月12日的公告，2027年4月起新能源汽車出口退稅率由13%降至9%，短期行業承壓，2027年出口增速預計回落。

銀行業方面，中信證券銀行業首席分析師肖斐斐表示，2026年三季度末全市場理財存續規模35.37萬億元，同比增長10.08%，較二季度末增加1.71萬億元，規模創歷史新高。他預計前三季度A股上市銀行營收與歸母淨利潤增速分別為+7.2%/+3.2%。

研報還測算，2026年全球（除中國）和中國的存量算力負荷分別為69.3GW和30.4GW，預計到2030年分別為322.4GW和97.4GW。