觀點網訊：10月20日消息，德銀髮表研究報告，將中國燃氣（00384.HK）目標價由9港元下調至8.2港元，評級維持“買入”。

德銀下調中國燃氣2027至2029財年每股盈利預測6%至8%，主要因燃氣單位利潤及銷售量假設略降。該行預期燃氣銷售量按年大致持平，住宅增長抵銷工商業疲弱；燃氣單位利潤因成本上升受壓，估計按年收縮每立方米0.03元人民幣。

該行指，新接駁將進一步下跌，受內地樓市持續疲弱拖累，今年首八個月新開工跌25%，增值服務則大致持平；預計中國燃氣上半財年純利按年錄得單位數跌幅，中期每股派息料按年持平。中國燃氣預期於11月下旬公佈9月底止2027財年上半年業績。

德銀認為，中國燃氣近期股價跑輸恒生中國企業指數7%及同業6%屬過度，2027財年預期股息率約7%具吸引力。該行預期其盈利前景於2028財年隨生物質新業務爬坡而改善，預測生物質業務於2027至2029財年分別貢獻總純利3%、8%及18%。

德銀並指，區域LNG價格仍處高位，加上預期今冬偏暖，中國城市燃氣分銷商近況仍具挑戰；中國燃氣仍為該行在中國城市燃氣板塊的首選。