觀點網訊：橡樹資本聯合創始人霍華德·馬克斯近日表示，目前並不認為市場已經達到真正意義上的泡沫狀態。
其核心邏輯在於：泡沫的本質特徵之一是投資者對風險的“渾然不覺”，而當華爾街上下都在警惕泡沫風險時，這種“渾然不覺”恰恰是缺席的。
馬克斯表示，如果足夠多的人都在謹慎地追問某個領域是否存在泡沫，那麼完全有理由認為，即便它是泡沫，市場也會表現得很剋制。
馬克斯將泡沫描述為“非理性繁榮，是魯莽，是渾然不覺”。在他看來，最典型的泡沫特徵是市場演變為一場公眾狂熱——“有些人正在變得荒唐地富有，而任何沒有參與其中的人都感到愚蠢，併為此懊悔不已。”
對照這一框架，他目前的評估是：投資者確實表現出對進一步上漲的“錯失恐懼”（FOMO），但對泡沫風險的持續討論本身，說明市場並未陷入“渾然不覺”的狀態；而在另一個信號——投資者魯莽行為方面，信號同樣是混雜的。