觀點網訊：高盛發佈研報表示，如果印尼股票被完全調出MSCI指數，或將引發約56億美元被動資金流出。該規模相當於MSCI印尼可投資市場指數成分股18天的日均成交額。

高盛分析師Alvin So、Timothy Moe等在研報中寫道，如果富時羅素採取類似調整，還將有27億美元資金面臨流出風險。

高盛指出，跟蹤這些指數的主動型基金還持有超過80億美元相關頭寸，但這類賣出屬於自主決策，並非由指數調整被動驅動。

估值方面，MSCI印尼指數12個月動態市盈率跌至7.3倍，為全球金融危機之後低點，但依然高於金融危機時期5.1倍、2001年3.9倍的底部，意味着估值或許尚未觸底。

高盛在研報中稱，維持印尼市場低配評級，指數調整帶來的長期拋壓、盈利疲軟以及宏觀逆風因素，大概率會限制估值持續修復。

高盛還提到，過往MSCI新興市場降級案例顯示，在徵詢意見公告發布後的2至3個月內，相關市場通常跑輸大盤基準，之後才逐步企穩。