觀點網訊：10月19日，中信證券發佈貨幣政策相關研報，預計後續資金面將維持相對寬鬆格局，央行存在降息降準空間。

狹義流動性方面，研報稱，近期央行操作邊際轉松，推動DR001利率中樞下行；經濟內生動能偏弱、國常會要求加大逆週期調節力度和股票市場出現調整，是狹義流動性轉松的背景。

廣義流動性方面，研報指出，6月以來非銀存款連續多月同比少增，居民存款搬家放緩，存款活化程度也出現減弱。

外部流動性方面，研報認為，9月以來美元流動性明顯收緊，但中美利差擴大沒有阻礙人民幣持續升值，預計貿易順差將支撐人民幣溫和升值趨勢延續。研報同時指出，海外流動性收緊對境內債市影響不大，但對境內股票市場會有一定負面影響。

宏觀經濟運行方面，研報提及，中國9月出口增速再超預期，PPI和CPI走勢分化，金融數據延續下行。研報還稱，本週市場關注中國9月出口、通脹和金融數據，以及美國9月CPI數據；下週建議關注中國9月消費、投資和三季度GDP數據，以及金融街論壇。