觀點網訊：10月15日，高盛發佈研報指出，微軟2027財年第一財季（2026年第三季度）Azure雲業務收入按固定匯率計算的增速，在上行情景下可能達到46%至47%，高於公司44%至45%的指引及市場約45%的一致預期。
該行預計，第二財季Azure增速也可能達到46%至47%。
不過，持續擴大的AI基礎設施投資仍將對微軟自由現金流構成壓力。高盛預計，微軟自由現金流將從2026財年的約670億美元降至2027財年的約401億美元，2028財年進一步降至約143億美元，2029財年有望回升至約507億美元。
與此同時，微軟整體毛利率預計將從2026財年的67.9%逐步下降至2029財年的61.3%。