觀點網訊：10月16日消息，花旗發佈研報稱，維持對中國移動、中國電信及中國聯通的“買入”評級。其中，中國移動目標價由97港元上調5.1%至102港元，中國聯通目標價由7港元上調18.6%至8.3港元，中國電信目標價維持5.7港元不變。

報告指出，2026年第三季度中國電信行業營業額可能持續承壓；今年前8個月產業營業額同比減少2.2%，主要源自增值稅調整帶來的基數重置，而非基礎需求出現同等程度的惡化。

花旗認為，這一放緩態勢已在很大程度上被市場消化，投資者關注點正轉向人工智能基礎設施的商業化變現以及股息回報。儘管資本開支總額有所下降，三家電信運營商2026年投資中有超過三分之一正轉向計算基礎設施。

據花旗估算，到2028年，三家電信商的數據中心總容量預計將從2024年的8.7吉瓦翻倍至17.5吉瓦。從估值角度來看，H股更具吸引力，平均股息率約7%。