觀點網訊：據中信證券研究，2026年9月全球科技仍以震盪為主，硬件相對佔優，利率上行或對估值擴張形成約束；能源與資源品未能延續8月的全球共振；消費與地產僅在部分市場或細分行業改善。

中信證券研究認為，當前行業層面沒有一致性的主線行情，投資者更加重視盈利能力與估值安全邊際，體現了一定的防禦屬性。

科技設備在美國、東盟、韓國和日本分別取得6.59%、4.42%、4.18%和1.96%的行業因子收益，大中華為-0.57%；軟件與IT服務僅美國和韓國取得小幅正收益，其餘三個市場仍為負。

中信證券研究指出，10年期美債基準券到期收益率由8月末的4.75%升至9月末的5.28%，同時年內仍有進一步加息的預期，或限制科技板塊估值擴張。

風格方面，低估值因子在日本、韓國和大中華分別取得約3.8%、2.9%和2.4%的收益；高盈利因子在美國、大中華、東盟和韓國分別取得約6.8%、1.0%、0.9%和0.7%的收益。

能源與資源品由8月的跨市場一致走強轉為市場間分化。化石能源僅韓國和東盟取得正行業因子收益，分別為12.56%和2.38%；礦產資源則僅東盟取得1.00%的正收益，美國、日本和韓國分別為-8.02%、-6.81%和-6.18%。東盟可再生能源取得18.25%的行業因子收益，但美國和韓國仍為負。

消費與地產僅在部分市場或細分行業改善。零售商僅在東盟和大中華取得1.97%和1.64%的正行業因子收益；房地產僅大中華取得4.87%的正行業因子收益。