觀點網訊：10月13日，招商證券國際發佈內地汽車板塊走勢研究觀點，預計四季度行業跌幅收窄，明年企穩，出海維持高增。
報告指，汽車汽配行業前三季受內需疲軟影響，市場憂慮歐盟汽車貿易政策及出口退稅衝擊；預計9月後高基數效應減緩，四季度銷量按年跌幅將收窄。
政策方面，上週六（10日）中歐貿易磋商對混動和插混車貿易達成諒解，實行“適度調控”，4年內對歐盟出口擬減半。該行認為方案比市場預期的加徵關稅或限定配額更有利，龍頭公司有足夠時間應對本地化調整。
國家財政部宣佈明年4月下調新能源車出口退稅率4個百分點。招商證券國際預計，因海外庫存前置、本地化車型增多、出海產品結構升級及流通渠道利潤調劑空間大，政策對出口業績衝擊有限，並料刺激2026年四季度及2027年上半年錄超預期增長。
該行稱，內需及政策負面預期已提前反映，令行業估值跌至歷史低位，負面因素消退後行業貝塔將回暖，當前是底部佈局機會。
該行看好吉利汽車、比亞迪、奇瑞等出海優勢公司。
評級方面，招商證券國際予吉利汽車(00175.HK)“增持”評級，目標價34.2港元；比亞迪(01211.HK)“增持”評級，目標價130港元；小鵬-W(09868.HK)“增持”評級，目標價92港元。
另外獲“增持”評級的還有優必選(09880.HK)，目標價172港元；地平線-W(09660.HK)，目標價9港元；福耀玻璃(03606.HK)，目標價83港元；長汽(02333.HK)，目標價13港元；敏實(00425.HK)，目標價56港元。