觀點網訊：里昂發表研究報告指，OpenRouter數據顯示人工智能模型需求快速增長，截至9月底每週token消耗超過146萬億，模型合計年經常性收入(ARR)超過15億美元。

報告顯示，9月美國及中國大型語言模型供應商旗下頂尖模型分別佔token消耗31%及65%，1月則分別為65%及22%；美元支出方面，美國及中國供應商9月分別佔70%及30%，1月則為94%及6%。

里昂稱，9月中國模型約佔token用量65%、支出30%，受惠於較美國同業約80%的價格折讓，較低定價帶動以用量為主的收入增長，符合傑文斯悖論(Jevons Paradox)。中國模型每週支出本年至今累計升27倍，由token用量升67倍帶動，混合token價格則幾乎減半。

該行估計，OpenAI為OpenRouter支出份額升幅最大者，每週支出份額本年至今累升20個百分點至27%，追近Anthropic的28%。截至9月27日當週，智譜(02513.HK)、DeepSeek及月之暗面支出份額領先，分別為10.5%、7.1%及3.9%，騰訊(00700.HK)受惠Hy4預覽版亦錄得3.9%。

里昂表示，智譜在AWS Bedrock上的進展，可能是開源權重模型變現潛力的關鍵指標。報告顯示，開源權重模型收入份額達29%。