觀點網 10月8日，三峯環境公告披露，香港特別行政區環境保護署繼7月13日發出中標通知書後，已於10月6日正式與重慶三峯環境集團股份有限公司、中國建築工程（香港）有限公司聯營體簽訂香港綜合廢物管理設施第二期（I·PARK2）項目合約。

項目批出總價約219.5億港元（約合人民幣200億元），設計日處理生活垃圾6000噸，採用NEC4+DBO（設計、建造、運營）模式，建造期約54個月、運營期15年。這是I·PARK系列兩期項目中規模更大的一單，也是香港構建"轉廢為能"體系的收官一環。

對三峯環境而言，這份合約刷新了公司乃至內地垃圾發電行業的單筆項目紀錄，其意義遠超一紙合同本身。

變廢為寶

數據顯示，香港於2025年平均每天棄置約10326噸都市固體廢物，且長期依賴堆填處置。然而，香港土地資源稀缺，新界西、新界東北、新界東南三大策略性堆填區已趨飽和，今年7月屯門新界西堆填區還發生了一起垃圾滲濾液滲漏事件。

因此，擴建與減量並舉成為香港特區政府的必然選擇。

為落實《香港資源循環藍圖2035》提出的"2035年前擺脫堆填區直接處理垃圾"目標，香港規劃了"綜合廢物管理設施"（Integrated Waste Management Facilities，即I·PARK）系列工程，分兩期落地。

其中，I·PARK一期選址長洲以西漢海的石鼓洲附近海域，以非浚挖方式填海約16公頃建造人工島。2017年11月，中國交建所屬中國港灣中標該項目，合約金額約40億美元（約合人民幣263.16億元），是當時香港市場最大的單體現匯DBO（設計-施工-運營）項目。

I·PARK1設有三個焚化模組，日處理都市固體廢物約3000噸，除供設施日常運作外，每年可輸出約4.8億度電力，相當於約10萬戶家庭一年的用電量，同時配套每日200噸處理量的機械分類回收設施。

2026年2月2日，I·PARK1開始試行運作，香港迎來了首座以先進焚燒技術將垃圾轉廢為能的大型設施，運往新界西及新界東北堆填區的都市固體廢物總量因此大幅降低，兩個堆填區處理廢物的壓力得到極大舒緩。

I·PARK二期則選址屯門曾咀中部煤灰湖，緊鄰污泥處理設施及靈灰安置所，2024年12月20日由香港環保署刊憲招標。

I·PARK2工地平面圖

資料顯示，I·PARK2設計日處理都市固體廢物6000噸，可令需要堆填的廢物體積大幅減少90%。按照公告口徑，項目預計建造工期約54個月，此後進入15年運營期。若推進順利，這座香港最大的垃圾焚燒設施有望在2030年前後建成投運。

I·PARK2建築構想圖

香港特區政府初步估計，I·PARK2工程計劃每年經常開支為7.05億港元；不過在I·PARK2全面運作後，預計每年可輸出約9.6億度剩餘電力至電網，從而產生每年約6億港元的收入，以及每年營運費用可節省達約5億港元堆填區處理都市固體廢物的費用。“一增一減”之間可覆蓋每年經常性開支。

另外，I·PARK2工程容許承建商採用“組裝合成”建築法（MiC）提升建造效率及成本效益，即在廠房先完成預製組件工序，將已完成的組件運送至工地組裝，可有效減少工地人手需求和縮短施工時間，並提升工程質量和建造效率，達成降低建造成本的目標。

因此在今年4月，香港特區政府環境及生態局曾向立法會環境事務委員會提交文件，建議興建I·PARK2的費用約為292億港元，比初步估算約357億港元減少約18.2%。

兩期全部建成後，焚燒處理能力將合計達到約9000噸/日，屆時新界東北堆填區擴建部分將可以完全停止接收都市固體廢物，並轉型為只接收建築廢物。香港環境及生態局表示，若社會各界能持續減廢，進一步將都市固體廢物棄置量降低至每日9000噸以下，便可望不用建設第三期，也可在2035年達到“零廢堆填”。

“外來者”的垃圾處理生意

一直以來，香港工程市場素以標準高、監管嚴着稱，環保基建合約長期由國際環保巨頭與港資、中資承建商同臺競逐，競爭烈度遠高於普通區域市場。

在廢物處理運營領域，法國威立雅深耕多年。其子公司VW-VES（HK）早在2010年便贏得屯門T·PARK源·區的設計建造運營合約，2016年投運，經營權15年。同時，新界西堆填區也是由威立雅承建。

廚餘處理賽道上，中建國際承建的有機資源回收中心二期（O·PARK2）以"施工期內實現碳中和"聞名；I·PARK1則由中國港灣聯營體承建，運營期同為15年，均為“中字頭”。

疊加市場容量小、項目少等特點，香港垃圾焚燒領域屬於寡頭市場，“外來者”很難闖入當地市場。儘管如此，在大額訂單的吸引下，I·PARK2還是成為各方必爭之地。

公開信息顯示，北京控股環境集團曾於2025年10月披露，與內地及香港兩家建築公司組建非法人合營企業參與該項目投標；市場上亦不乏國際水務環保集團與本地承建商組隊的聲音。

最終，這一超級合約花落三峯環境與中建香港聯營體，三峯環境因此成為第一家拿下香港大型都市固廢焚燒DBO項目的內地固廢企業。

根據公告內容，I·PARK2項目採用NEC4+DBO（設計、建造、運營）模式，由三峯環境與中建香港聯營體負責設計、建造和運營，預計建造工期約54個月，運營期15年。

從過往記錄來看，三峯環境與中建香港為首次聯手。而從企業屬性分析，中建香港應該主要負責設計及建造部分，三峯環境則負責運營部分。

據瞭解，三峯環境總部位於重慶，2020年登陸上交所主板，主營垃圾焚燒發電項目投資運營、EPC建設及核心裝備製造。

其技術源起於2000年引進的德國馬丁SITY2000全套技術，經消化吸收再創新，在國內率先實現垃圾焚燒核心裝備國產化。截至今年4月，該公司技術與裝備已應用於全球12個國家和地區的268個項目，在泰國、越南市場佔有率超過50%。

經營面上，三峯環境呈現"運營為盾、出海為矛"的特徵。2025年，該公司實現營業收入55.59億元，同比下降7.21%；歸母淨利潤12.31億元，同比增長5.38%；經營性現金流淨額23.55億元，同比增長14.7%。收入端的收縮主要與工程建造收入下降及轉讓三峯城服控股權等因素有關，而運營主導的結構轉換讓盈利質量穩步改善。

而在2026年上半年實現營業收入29.43億元，同比增長3.39%；歸母淨利潤6.60億元，同比微降2.65%，扣非淨利潤保持正增長。截止期末，該公司共有53個垃圾焚燒項目建成投運。其中全資、控股及委託運營項目45個，設計處理能力合計44664噸/日，垃圾總處理量851.59萬噸，同比增長10.15%；總髮電量約33.63億度，同比增長9.54%。另有參股項目8個，設計處理能力合計14350噸/日。

據介紹，三峯環境持續深化“國內國際雙輪驅動”戰略，上半年成功簽署泰國佛統府運維項目合同，同時澳門垃圾焚化中心實現入廠噸垃圾發電量較前運營商提升20%，運營服務成效顯著。

該公司還指出，目前正持續跟進境外多個區域的項目，東南亞區域重點關注印尼、越南、泰國、新加坡、馬來西亞等國市場機遇，同時還在努力研判和開拓澳大利亞、歐洲部分國家的項目機會。

對三峯環境而言，I·PARK2不只是一紙219.5億港元的大單，也是其邁向國際市場的重要一步。