觀點網 “廣州第一芯”粵芯半導體上市在即，背後長期陪伴的股東也迎來了收穫時刻。

粵芯半導體是一家廣東省自主培養且首家進入量產的12英寸晶圓製造企業，被稱為“廣州第一芯”，技術節點覆蓋180nm-55nm，產品可廣泛應用於消費電子、工業控制、汽車電子和人工智能等領域。

值得關注的是，這家公司卻不存在控股股東及實際控制人，股權結構較為分散。目前，粵芯半導體有47家股東，背景覆蓋國家級產業基金、地方國資、銀行系AIC、券商系資本以及產業資本等類型。

廣州本地資金在其中擔當着重要角色，科學城（廣州）投資集團是粵芯半導體的發起股東之一，累計出資約5億元，上市前持股約8.82%為第四大股東，若算上其他股東交叉持股（如芯譽眾誠，科投持股19.23%），份額或超10%。

產業科技連線瞭解到，科學城集團是黃埔區屬城投類公司，由廣州經濟技術開發區管理委員會和廣東省財政廳分別持股95.48%和4.52%，承擔廣州開發區、黃埔區基礎設施開發與產業投資的主體，總資產超過1880億元。

長久以來，科學城集團依託“國企+基金+社會資本”聯動模式撬動多元社會資本，佈局高成長性、高壁壘的國家級硬科技產業，通過直接持股、基金參股等方式，重點投資了多家位於廣州開發區的硬科技及戰略性新興產業企業。

近年來，該公司對大灣區新一代信息技術等行業領域的投資力度較大，但主要投資項目多為長期投資且目前仍處於投資前期。

基金參與

對粵芯半導體的投資可以追溯到2017年，彼時其前身粵芯正式成立，由以民營資本為主的譽芯眾誠控股80%，廣州科學城集團持股20%。

科學城集團相關負責人曾表示，入局粵芯更多是圍繞大灣區製造業底座做“從0到1”的強鏈工程。即使項目處於爬坡期，區屬國資也願意承擔早期風險，並不追求快速回本。

據悉，在產業投資方面，科學城集團長期服務廣州開發區內戰略性新興產業發展，除成立中國納米穀、京廣協同創新中心、威創創新園、摩登大道、建科廣場等一批優質產業載體外，還通過基金投資和股權投資等方式助力區內產業發展，主要投資產業包括新一代信息技術、生物醫藥、新能源新材料。

科學城基金投資的運營主體主要系子公司廣州科學城創業投資管理有限公司（創投公司），分兩種投資形式，一是作為基金管理人募集資金設立基金，另一種是作為有限合夥人進行基金投資。

資料顯示，2025年，科學城集團為處置風險項目合芯科技，將穗科基金部分無償劃給廣州開發區科為投資有限公司（科為公司），部分作價轉讓給廣州科城天原投資有限公司和廣州科創開達壹號股權投資基金合夥企業（有限合夥）公司。

資料來源：中誠信評級報告

截至2026年3月末，創投公司作為基金管理人設立的基金共4支，實繳規模9.59億元；創投公司作為有限合夥人投資的基金主要有14支，科學城集團實繳規模4.05億元。已投基金週期均較長，截至2026年3月末尚未有基金項目實現完全退出。

投資起伏

科學城集團還通過參股形式投資新興戰略產業領域。

比如，2024年6月，科學城集團旗下廣州科集出資6.84億元，拿下長鑫科技0.437%股權實現可觀浮盈，並投資於廣州華星半導體、粵芯半導體等擁有高新技術的科技創新類企業。

2026年9月，TCL科技發佈公告，以發行股份及支付現金方式，完成收購恆健投資、城發投資、科學城集團合計持有的廣州華星半導體45%股權，交易總對價達93.25億元，該公司成立於2020年12月，是TCL科技旗下重要的半導體顯示業務主體。

科學城方面表示，此次交易完成後，科學城集團聯合恆健投資、城發投資，由廣州華星半導體項目共建股東轉為TCL科技直接股東，標誌着雙方合作邁入資本深度綁定、產業協同升級的全新階段。

不過，據產業科技連線瞭解到，近年來科學城集團也存在一些不佳投資標的。比如2025年，科學城集團將出現風險的股權投資項目（如杉杉項目、合芯科技項目）在黃埔區政府的統籌下全部轉移至區內資產管理公司科為公司。

截至2025年3月末，其通過子公司廣州市科杉投資合夥企業(有限合夥)對杉杉控股投資約27億元。2025年4月28日，科杉投資及其母公司廣州科學城投資的股權及資產已轉讓至科為公司。因此，科學城集團對杉杉控股的股權投資也一併轉移至科為公司。

威創集團則因涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案調查，並於2024年7月9日起實施退市風險警示，隨後摘牌終止上市。科學城今天對威創集團投資成本為4.82億元，截至2026年3月末，該投資賬面價值為2.28億元。

正威供應鏈也是其中之一，科學城集團曾通過股權投資方式控股廣東正威科城供應鏈有限公司，正威供應鏈已納入被執行人，截至2026年3月末投資成本為9.8億元，應收投資收益2.06億元。

此外，截至2026年3月末，科學城集團對寶能汽車仍有8.31億元股權投資和6.4億元應收工程款，股權投資部分二審判決公司勝訴，應收工程款還在二審訴訟階段。

2023年，科學城集團實現投資收益規模為18.66億元，較上年度大幅增加108.72%，主要系將持有合芯科技股權轉讓給穗科戰略（廣州）股權投資基金合夥企業（有限合夥）形成投資收益規模較大。

2024年，科學城集團的投資收益為28.94億元，處置長期股權投資產生的投資收益便達到24.81億元，主要與持有的粵芯半導體股權變動有關。該年度，科學城集團無償劃轉粵芯半導體1%股權至知識城集團，因股比下降撤回派出董事喪失對粵芯半導體的重大影響，該公司對其投資由權益法核算的長期股權投資轉為以公允價值計量的金融資產，確認投資收益23.99億元。

近年來，科學城集團投資收益主要來源於應收類款項產生的資金佔用費以及對杉杉控股、正威供應鏈等股權投資收益。

2025年，科學城集團實現投資收益-0.68億元，主要系聯營企業廣州灣區半導體產業集團有限公司受風險項目影響計提減值，聯營企業廣州港科置業有限公司受房地產市場下行影響業務呈現虧損所致。2026上半年，科學城集團錄得投資收益1277.29萬元，較上年同期有較大程度下滑。