觀點網訊：10月8日，里昂發表研究報告指，中國汽車業處於過渡期，中國主要品牌9月汽車銷量按月升5%，傳統旺季表現遜於預期；領先出口商的出口增長亦放緩，因海外產品組合趨於穩定，以及拓展新市場步伐正常化。
里昂認為，較弱的內需背景及出口，可能加劇近期板塊對整體市場的波動性；但核心出口論點仍然成立，待第四季出口退稅及歐盟關稅政策清晰度提升後，有望進一步獲得支持。內地方面，即使旺季偏弱，需求料繼續向領先整車廠集中。
評級方面，里昂首選比亞迪、吉利及零跑，其中給予比亞迪「高度確信跑贏大市」評級，目標價120港元；給予吉利「高度確信跑贏大市」評級，目標價30港元；給予零跑「跑贏大市」評級，目標價60港元。
銷量數據方面，比亞迪9月售出45.67萬輛乘用車，按年升16%、按月升5%；吉利9月交付29.22萬輛乘用車，按年升7%、按月升8%；零跑9月售出10.56萬輛，按年升59%、按月升約2%。
出口方面，里昂指出，比亞迪、吉利及長城汽車9月出口錄得2026年首次按月下跌，出口分別佔乘用車銷量40%、37%及52%。