觀點網訊：摩根大通分析師Tony Lee在報告中指出，考慮到投資者持倉結構和盈利增長，韓國股市在7月AI/內存復甦後的回調可能比以往的AI反彈週期更為有序。

Tony Lee在報告中寫道，當前走勢“看起來比爆發式更受控制”，並引用“改善的Gamma背景”來降低機械放大波動及每股收益修正風險。

報告認為，儘管韓國內存基本面有所改善，但其在7月AI/內存復甦後仍處於落後狀態，仍有追趕空間，尤其是當高收益率、油價以及亞洲市場風險偏好下降等宏觀經濟因素趨於穩定時。

韓國9月份波動性環境有所改善，使交易商在股票上的長Gamma頭寸達到約4.3億美元，為過去一年以來最長的Gamma持倉。

“由於看漲期權端價格偏高，我們認為通過具有豐富凸性特徵的結構性產品持有KOSPI2看漲敞口最為合適。”在三星和SK海力士第三季度財報發佈之前，分析師認為“HBM需求、定價與產品組合、匯率以及資本支出管控和股東回報更新是關鍵催化劑，市場存在大幅波動的可能”。