觀點網訊：10月5日消息，摩根士丹利日前發佈報告，維持英偉達增持評級，目標價300美元，並重列其為半導體首選股。

報告預計英偉達下一財年收入受供應約束同比增長70%，實際需求接近翻倍；收入將從2026年約2160億美元增至2027年約4060億、2028年約6900億美元。報告稱2028年毛利率72%至73%為堅實底部。

估值方面，報告以2027年每股收益15美元左右計對應約15倍市盈率；情景假設上，基準情形300美元對應2027年約20倍市盈率，樂觀情形350美元對應約22倍，悲觀情形160美元對應約13倍。

報告還稱，2028年費曼架構將把每吉瓦收入從400億美元顯著提升至500億美元以上，新一代維拉魯賓平臺相比布萊克維爾帶來高達25倍令牌改善。報告提及，約一半業務來自模型公司、新型雲廠商、主權實體及企業等更廣客戶；80家雲合作伙伴中55家位於美國境外，帶來高利潤率軟件與服務收入；前五大雲服務商開支份額穩步提升。

報告提及，公司對處理器收入從2026年200億美元增至2027年400億美元充滿信心，並調動約5000億美元非自有資本投入AI數據中心，承諾50%現金回饋股東。