觀點網訊：摩根士丹利近日發佈電信與網絡設備行業研究報告，對美國FCC限制中國產光模塊的落地節奏與豁免路徑作出判斷。
報告核心判斷是，美國FCC對中國產光模塊的限制最可能在3.2T代際落地，但存在“美國含量豁免”路徑。報告稱，中國造的光模塊在3.2T時代仍然可以進口，前提是BOM裏65%的價值量來自美國公司。
報告認為，這意味着在時間點留了緩衝，3.2T的量要到2028年才爬坡、2029年才談得上規模鋪開。哪怕10月動手，離真正的量也有大約兩年，因此對800G/1.6T相關產能收入有限。
報告判斷，整體格局對Lumentum和Coherent構成利好，而非對中國光模塊廠商的全面封殺。