野村将攜程ADR目標價由51美元降至44美元，維持中性評級。該行指攜程第二季收入同比增長6%，預期第三季及第四季收入分别按年下跌6%及9%，Trip.com收入同比增長逾50%。
觀點網訊：9月17日，野村發表研究報告，将攜程（TCOM.US）ADR目標價由51美元降至44美元，評級維持"中性"。
報告指，攜程第二季收入按年增長6%，符合預期；非公認會計準則經營溢利按年下跌6%，大致符合該行預測，較市場綜合預期高8%。
野村預期，包括内地遊及出境遊在内的中國業務2026年下半年轉弱，料第三季及第四季收入分别按年下跌6%及9%，對比第二季跌3%；内地酒店及機票收入為主要拖累。
抵銷因素方面，野村指國際業務仍然強勁，Trip.com收入第二季按年增長逾50%，經營虧損收窄，部分受惠于入境旅遊需求。
該行認為，國際業務長遠有望成為新的增長及盈利動力，但現階段仍不足以抵銷規模更大、現金流充裕的中國業務放緩。
此前披露顯示，攜程第二季經調整純利同比下跌4%，受反壟斷處罰影響由盈轉虧，虧損24.6億元人民币。
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審校：楊毅
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