觀點網訊：9月9日，瑞銀髮布觀點稱，推動美聯儲更鷹派的數據同樣也在支撐股票市場前景。

瑞銀警告，如果債券收益率持續上升並開始壓制股市，美國股市可能是發達市場中最脆弱的市場之一，尤其是人工智能產業鏈相關股票。

瑞銀HOLT分析師Michel Lerner表示，中東危機、通脹、財政擔憂以及AI供應鏈龐大的債務融資需求，已將政府債券收益率推升至全球金融危機前以來的高位，而美股估值仍處於較高水平。

瑞銀指出，許多AI價值鏈公司當前股價隱含了創紀錄的未來現金流預期，因此對資本成本上升尤為敏感，這也使美國成為發達經濟體中“久期最長”的股票市場。更高的利率將抬升增長項目的回報門檻，對已面臨投資回報質疑的AI基礎設施支出尤其不利。

瑞銀建議，在高利率環境下，投資者應優先關注具有較強競爭壁壘、資產負債表穩健且久期風險較低的公司，並對估值較高、資本支出超過內部現金創造能力的企業保持謹慎。